近期沪深股市呈现涨难、跌也不宜的状况，不过盘中时常出现的下跌放量，反弹减量的现象，让一些有经验的投资者感到不安。目前市场中有几个现象值得投资者思考。

　　B股大幅下跌暗示着什么？

　　在沪深股市历史上，大盘出现重要的转折点，一般情况下都是B股先于A股上涨或下跌 ，B股具有前瞻性的指引作用。尽管自去年B股对境内投资者开放后，沪深B股市场的投资主体已经发生了很大的变化，但B股的指引作用仍不可小视。由于以前投资者很关注A、B股的合并问题，因此市场对B股股价的定位主要以沪深A股作为参照，显然两市B股股价相对不高。但如果推出QDII或CDR，由于沪深B股将直面香港或欧美股市，显然沪深B股的参照系也随之由两市A股转为香港或欧美股市。明白了这层关系后，沪深B股上周的破位也就很正常。因此从中线角度看，两市B股价值回归的路还很漫长。同时由于QDII或CDR的推出，国内B股的投资理念也将先于A股，与国外成熟的股市接轨。如果真是如此，那么B股股价的回归，特别是B股市场的投资理念将与香港及欧美股市接轨，其必然影响到沪深A股的定价，以及A股市场的投资理念。

　　银广夏、深深房破位意味着什么？

　　银广夏、深深房近日分别跌破各自的关键技术位4.95元、9.35元。上述两只股票，不但是沪指自1339点-1693点反弹的领涨股，也催生了前期市场的两大热门板块。一般而言，领涨股将先于大盘上涨到位，也先于大盘下跌，那么银广夏、深深房的破位下跌，是否意味着在1400点附近进场的主力，把沪指推高到1693点后，在政策面不断吹暖风的情况下，仍不能唤起前期持谨慎态度机构的积极响应，这批资金在目前点位已萌生退意？

　　市场在培养某种思维习惯？

　　股市有句谚语：“行情在绝望中产生，在犹豫中延续，在欢乐中死亡”。在春节前后，沪指在1520点附近盘整时，市场对大盘能否进一步反弹有很大的分歧，但六连阳的扎空走势，让专业投资者都不能不为之叹服。但行情运行到现阶段，目前市场氛围虽还谈不上欢乐，但大盘近期的强势走势，也在不断地培养着、强化着投资者″下跌没有空间″的思维习惯。同时市场人士对沪指反弹目标在1800点-1900点也有很高的认同度，根据相反理论，这点反而应该引起投资者的警觉。

　　基金一季度组合透露出哪些信息？

　　从51家基金公布的2002年一季度投资组合看，多数基金热衷于国债逆回购，以获取固定利息收入。这也反应出基金对后市的看法仍较谨慎。由于目前各家基金均与某一家、或几家券商保持着十分密切的关系，因此可以想象得出，目前国内的券商对后市的看法，应该与基金对后市的看法差异性不大。

　　多空拉锯还将持续多久？

　　多空双方在1600点以上已经拉锯了近两个月，随着时间的推移，大盘处于待变之中。由于证券市场的主流资金，多数券商与基金对后市较为谨慎，因此大盘即使向上突破，其力度可能也十分有限。何况在大家反弹目标都看1800点-1900点时，市场主力为什么要把这层窗户纸捅破？让大家明明白白看到反弹高点已到，而使投资者都减仓，给自己增加不必要的负担呢？对于主力而言，股指在目前区域波动对其最有利，这不但可以锁定部分筹码，更可使主力通过热点切换来调整其手中的持仓结构。从近几日主力启动汽车板块看，表明主力仍在不断挖掘市场热点，维持目前的市场人气，因此多空双方在1600点之上拉锯可能还将持续一段时间。不过市场的变化总是从量变到质变，因此对于近期市场所显露出的一些问题，投资者不可掉以轻心。

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