在中国证券市场上，5月份是一个较为特殊的“期间”，回顾10年股市，就有4次出现较大的涨升行情，尤其是1999年与2000年的“5.19”大牛市行情至今仍让投资者记忆犹新。因此，市场人士普遍对“五月行情”抱有良好预期，甚至美其名曰“红五月”。

　　而今，五月又将临近，投资者不禁在问，历史会否重演？当前年报、季报基本表演结束，大盘进退两难，绩优股何时才能咸鱼翻身，热点板块又雪藏何处？本报记者与部分市场 分析人士进行了深入的交流。

　　大盘短线无恙调整有望结束近期沪深股市冲击1700点整数关口未果，上周股指又呈主动回调走势，两市指数双双击穿10日、20日、30日均线，使得市场多空分歧进一步加剧。

　　带着大多数投资者的疑虑，记者采访了国泰君安资深证券分析师刘勇。“市场会一反常态，出现“黑五月”吗？”当记者问及这个颇为棘手的问题，刘勇侃侃而谈：“作为分析师，我们也在思索这个问题。”他认为，上周五两市大盘探底后拉起，已初步说明向下突破的风险渐趋释放。单纯从技术上看，目前两市似乎正在构筑完美的头部形态，而历史却表明，图形太过完美，反倒说明有人为控制的痕迹———市场主力不大可能在大多数投资者有了充分的思想准备之后才开始出货。而就目前多空双方争夺“1575点至1680点调整箱体的上下顶底”的问题，记者抛出了作为投资者的关注焦点，“按照最基本的技术规则，选择就有方向，非上即下，如果下箱不保，除了‘红五月’会化作泡影，是否还会重演去年的‘滑铁卢’悲剧？”刘认为，从审慎的角度来讲，上周五在1600点左右的止跌回稳，即表明股指已受到100天均线和60天均线较强的支撑。大盘中线趋势并未走坏，而近期的调整也有望渐次结束。因此，这种可能相对较小。五月能否再“红”何日重拾升势在众多投资者心目中，5月份是一个“敏感地带”，不仅是因为“时间之窗”多集中于此，更由于承前启后的特殊情况，5月又往往成为相关政策出台的密集区。而今年的5月，在春季反弹行情之后能否再给投资者一个“红色惊喜”？恐怕是所有股民，尤其是被套于1700点以上的投资者的“最爱”。就此问题，国信证券的刘巨章认为，近期盘面虽弱，却有一种强势整理的意味，这种涨难跌也难的格局，其实是在积累更大反弹的能量。从盘面热点轮回、资金暗流涌动以及投资者心态变化来看，如果在4月下旬大盘还是保持震荡格局，那么5月份产生行情的可能性就大大加大。而平安证券的高昕则考虑得更为具体，他认为近期市场在60日均线上方持续震荡，从而使3月21日1693点开始形成的箱体形态进一步明朗，加上市场在4月11日形成阶段性头部的时间与本月的月相周期高点基本吻合，如果市场运行的调整周期与前期反弹等长的话，按照江恩日历周期计算，市场将在5月中下旬重新延续1月以来的反弹趋势。领涨板块谁执牛耳个股龙头花落谁家？既然调整市道行将结束，五月行情朦胧可期，现在需要全力备战的就是领涨板块和龙头个股了。毕竟，中外股市投资史告诉我们，没有龙头的市场铁定不是大牛市；即便行情大好，若投资不在“领头羊”上，收益也将大打折扣。入春以来的本轮反弹到1700点附近便欲振乏力，上方的抛压盘固然是其重要原因，但板块轮炒缺乏持续热点也是大盘屡次受挫的关键之一。因此，能否突破心理关口形成持续领涨的热点板块，将是五月行情的决定因素。

　　宏源证券的穆新军认为，通信股走强是关键。如果不出意外，通信和手机类个股将有不俗表现。该板块以大唐电信(600198)作为领头羊，从近日盘面看，已明显有底部建仓迹象。另外，新股和次新股，如宝钛股份(600456)等股票也有较大的上攻动能。中旅信托的汤济东则分析，应多关注主营变化的个股。从前期盘面热点来看，大批科技股的异动、超跌庄股的活跃，表明市场热钱仍有向此类个股转移的迹象。另有一大热点是公司基本面出现较大变化，主业结构出现调整的个股，这些个股将成为短线资金介入的首选。总之，变化就是价差，而价差就是我们的利润。双“Q”制度走向何处洋资洋股影响几何？上周一，中国证监会副主席史美伦表态，QDII与QFII推出没有时间表，早些时候，证监会亦出台外企上市招股书特别规定。双“Q”制度及洋资洋股问题迅速成为市场揣测的热点旋涡，而A、B股及港股市场亦用一周的相反走势和管理层开了一个不大不小的玩笑。按理说，QDII的暂不实施，就意味着“北水南调”与“洋水中用”至少在目前还只是望梅止渴，对于挤不出储蓄的国内股市和招不进外资的香港股市，本是一个利好(资金流不走)和一个利空(资金引不来)。但事实却刚好相反，A、B股均出现较大下跌，而港股却全线飘红！另外，在内地股民惨遭B股套牢之后，投资者对外资上市也是心有余悸。基于这样的背景和心态，五月行情会遭遇双“Q”与洋资狙击吗？华东师大的李志林教授告诉记者，QDII与两年前的“创业板”一样，尚属构想而非决策，实施之前对股市应无实质影响。不过，倘若当真实施，可能既救不了H股，还会引发B股大跳水A股齐遭殃。对于外资并购与上市，不少市场人士分析同样是一柄双刃剑。它一可以形成新的热点板块来造就行情；二是一些外资早已悄然进入上市公司股权之中，并且获利已丰，抛压随时都可能涌出。看来，五月行情的有与无或是大与小，只有时间才能检验。作为投资者，我们当然盼望“红五月”的到来。

　　□本报记者陈永畅

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