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日前，上交所、深交所与中国证券登记结算有限责任公司向各会员单位发出通知，决定组织交易、结算、通信系统的全网、全程测试测试时间将安排在4月20日和4月27日。一般认为，既然进行系统的全网、全程测试，说明技术上的准备工作已近尾声。昨日，沪深证券交易所与中国证券登记结算公司又联合发布“关于向二级市场投资者配售新股测试通知”。根据该方案，能够参与新股配售的流通市值只包括A股股票市值；每持有1万元上市流通股票市值可申购1千股新股；证券投资基金(包括开放式基金)可以其持有的上市流通股票市值参与
配售；投资者申购新股时，无需预先缴纳申购款。看来，新股配售的脚步越来越近了。昨日此消息见报后，大盘却在小幅高开之后震荡加剧，最终以小阳报收。有市场人士分析说，前期新股配售的消息性利好已完全释放，只有实质性利好出台才会有积极呼应。
散户：还是100%配售好！
昨日记者在京城营业部采访，当问及对新股配售的看法时，大部分表示，对新股配售正式推出十分期待，目前政策面利好消息不断，但最有可能直接给二级市场输血的就是新股配售，这对于深套其中的中小散户来说，无异于“救世主”。对于配售，中小投资者比较关心的问题有二：一是配售额度，对于市场传言较盛的50%、80%、100%三种比例，投资者均表示，当然很希望是100%，但也称可能性不大。“80%也不错，是实质利好，至少应该大于50%。”一位投资者这样对记者说。二是配售的门槛。就目前的测试方案，每持有1万元上市流通股票市值可申购1000股新股，看来门槛并不是很高，但是模拟与正式不能完全等同。有投资者表示，随着大盘缩水，每个人的股票市值都在缩水，那么，以现有的市值，散户的配售机会有多大呢？对此，海通证券某咨询人士表示，新股配售对于散户的实际意义不大。但是“每持有1万元上市流通股票市值可申购1000股新股”，对中小投资者来说可以形成一种心理上的平衡。因为政策给予他们更大的申购机会，这对于加强投资者对市场的信心，调动投资者的积极性意义更直接些。该人士表示，理智的散户，此时的目光不应该停留在获利机会不十分确定的一级市场，而是把握二级市场，这也顺应政策希望股市整体向好的导向。
机构：仓位很重要
机构投资者观点怎样？某营业部老总在接受记者采访时谈到，现在推出的虽然是测试方案，但是最终的方案与此应该不会有太大出入，所以对于机构投资者而言，仓位变得十分重要，不过这也要看新股对二级市场配售是全额还是某个百分比。这是影响一级市场收益率和资金流向的最根本因素。那么，基金怎么看呢？按测试方案的规定，证券投资基金(包括开放式基金)可以其持有的上市流通股票市值参与配售，而基金(包括开放式基金)持有人则由于种种因素不能参与新股配售。某基金经理表示，现在基金可以名正言顺地赚取一级市场中的收益了，因为只要积极地参与二级市场的投资，就有权利用所持有的股票市值，按照规定的同等条件参加新股的配售。对此，业内人士表示，谁买的股票多，在二级市场上承担的风险便大，谁就应该获得同样多的配售机会，新股配售的发行方法具有风险补偿优点，基金也不应例外。春节以来，基金的仓位一直比较低，那么基金会否因此增仓呢？但没有正面回话。市场人士认为，基金增仓的可能性很大，因为在新股申购上，大资金始终处于优势地位，基金不会轻易放弃这部分稳妥收入，增仓应该是在所难免。不过，真实的答案也不遥远，4月末，基金2002年度第一季度季报就要亮相，与其年报进行对比分析，应该会有所发现。另外，受新股市场配售影响最大的一级市场的“申购专业户”何去何从呢？上面提到的某营业部老总说，剔除不能进入二级市场的资金，其余资金会产生分流。西南证券的张先生也表示，随着申购门槛的相对降低，新股的中签率也会有所降低，那么，原来专门做新股的资金就会对比一级市场的收益和二级市场的风险，分别流向二级市场、银行还有债券市场，二级市场只能获得一级市场的部分资金，乐观的估计是500亿到1000亿元，但这还要看新股配售的额度怎样定。
新股配售是利好
海通证券某咨询人士在接受记者采访时说，新股配售是重大利好。因为它能引起市场强烈反响，最主要的是引起了市场利益的重新分配，触及到了证券市场最敏感的问题——资金问题。新股配售在市场较为低迷时重提，一方面是证券市场股票发行方式的变革，另一方面也充分表明了政府对股市的积极态度。但能否达到2000年2月的效果，市场在等待配售额度的答案。同时，他还谈到以目前形式来看，新股配售的最终方案很有可能在“五一”后推出，投资者需要注意两个问题，一是管理层在给予投资者一定的利益优惠之后，新股发行是否还会加码。二是既然目前“市值”成为在一级市场获利的门票，那么某些主力是否会拉升所控股票，以提高市值，从而增加其在一级市场的申购比例和获利机会。
五月，在证券市场的历史上是个神奇的月份，“5·１8”、“5·１9”行情相信投资者都不会忘记，对于新股配售可能引发的市场变化，投资者需要有清醒的认识，同时也要对自己的利益有正确的定位，这样才能避风险，握机会。
实习记者贾军慧
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