主持人：颜芳

　　上海嘉宾：国泰基金管理公司总经理李春平

　　今天，我国证券市场中第四只开放式基金--国泰金鹰增长证券投资基金开始发行，我们先来了解一下这只基金的情况。

　　国泰金鹰增长证券投资基金为契约型开放式证券投资基金。基金的投资目标主要通过投资增长型上市公司，实现基金资产的中长期增值，确保基金资产必要的流动性，并将投资风险控制在较低的水平。该基金的发起人国泰基金管理有限公司，成立于1998年3月5日，注册资本1.1亿元人民币。目前公司管理基金金泰、基金金鑫、基金金盛、基金金鼎四只封闭式基金。国泰金鹰增长证券投资基金托管人为交通银行，基金销售代理人为交通银行、招商银行股份有限公司。

　　今天本栏目上海直播室请来了国泰基金管理公司的总经理李春平先生，请他来介绍一下国泰金鹰增长证券投资基金的情况。

　　主持人：李经理，你好。欢迎来到我们上交所直播室。我想作为投资者来说，对于一家基金的情况，不管它是开放式基金也好，封闭式基金也好，最关心的是它的投资理念和操作策略，在这方面，我不知道对国泰金鹰增长证券投资基金你们是怎么定位的，对于增长这两个字的定义是什么？

　　李春平(国泰基金管理公司总经理)：我们国泰金鹰增长的定位是一个成长型的基金。但是我们对成长有自己独特的理解。我们把它定位于价值的增长，也就是说公司主营业务收入和它的利润连率2年平均增长幅度高于GDP的平均水平，或者我们预计它未来两年，整个主营业务收入和它的利润增长会超过GDP的增长水平。根据这样一个投资理念，我们确定了我们投资策略，通过分析宏观经济形势下，在那些增长比较快的行业中，我们再根据选股的标准，去确定我们投资的目标群。

　　主持人：可以说二级市场对基金净值的影响是非常大的，对于市场的具体变化你们有一些什么样的应对措施呢？

　　李春平：证券投资基金它投资的是整个资本市场，所以它获取的是整个大市的平均回报，我们基金管理公司的目标是，力争战胜大市，获取高于大市平均水平的回报，当然大市的涨幅对我们基金的运作会有很大的影响。在大市上涨的过程中，我们力图能紧跟大市，或者说获取跟大市相同的回报，这主要通过我们资产配制来实现。在上涨的过程中，我们在资产配制上可能偏重于股票，可能会达到70%以上甚至80%的比例，现金和国债比例相对小一些。在市场进入调整，或者在下降的阶段，我们会加大国债和现金的比例，相应降低股票的比例，通过资产的配制，来降低市场系统性的风险。另一方面，随着大市的波动，市场存在着非系统性的风险，包括个股的风险，行业的风险，我们主要通过行业组合的配制和精选个股，来实现优化的组合，降低市场非系统性的风险。比方说我们在投资里面有很多限制，通过这些限制来尽可能避免地雷股和有问题的股票。

　　主持人：我们还注意到你们在收益分配方面，在符合条件的情况下，每半年至少分配一次，那么这么频繁的分红，对你们基金整体经营会不会产生影响？

　　李春平：我想我们采取半年分红的措施，更多的是要为了方便投资者，投资者购买基金以后，一方面获取基金净值增长的回报，另一方面分红也是他们实现回报的一个方式。那么只要有收益，我们认为半年分红一次，不会影响到我们经营的整体的正常水平。因为我们开放式基金在流动性方面，在现金准备方面应该做好了很好的准备。

　　主持人：在你们前面已经发行了三只开放式基金，华夏成长，华安创新和南方稳健。这三只基金发行之后，可以说他们的情况是不尽相同，有的好，有的也是不尽如人意，不知道你们在推动发行方面做了什么样的准备工作？

　　李春平：首先我认为前面三只开放式基金发行还是非常成功的，因为开放式在中国是刚刚起步的产品，也是新兴的行业，在中国发展的潜力也非常大，我们可以看到在国外比较成熟的市场，比如说美国，它共同基金的总量已经超过我们储蓄存款的总量。在中国，我们要推广开放式基金的理念，做好投资者的教育。对于开放式基金来说，它作为一个产业或者一个产品怎么深入广大投资者，这一个问题我们首先要解决，特别是在降息以后，投资者利息不断下降的情况，我觉得投资开放式基金可能是很好的选择。另一方面，我们要做好公司的品牌的宣传，把国泰金鹰增长的特性，尽可能让投资者知道。第三个，我觉得要做好投资者服务工作。那么针对这三个方面，我们应该说经过2年多的筹备，在这些方面我们做了大量的工作的。比如最近我们推行发行方面，我们在全国30多个城市，做了巡回的路演，跟投资者做了一对一的交流，我们在网上在各种报刊杂志上，通过我们的宣传，和我们跟投资者交流开放式基金的理念，让投资者尽可能地了解国泰基金公司，来了解国泰金鹰增长证券投资基金。

　　主持人：在服务方面有一些什么措施吗？

　　李春平：我们这次在整个销售渠道上，我们第一次采取了两个银行来代销我们基金的方式，一个是交通银行，一个是招商银行。这样主要是便于投资者购买我们基金。招商银行它网上银行，电话银行和一卡通的业务将很大地便利我们广大投资者。在我们内部，我们建立了整个一个电话服务中心，随时接受投资者电话咨询，我们网站随时接受投资者交流，我们也建立了基金经理的热线，随时跟投资者做好充分有效的沟通。

　　主持人：那么另外我们注意到前三只开放式基金他们认购的情况，虽然说他们经营的业绩还是不错的，认购情况并不是十分的理想，整个来说的话，赎回的数量多于认购的数量，对于这方面你们有没有心理准备？

　　李春平：这个我想肯定是有心理准备的。因为刚才讲开放式基金在中国来讲是起步阶段的产品，需要广大投资者不断对它进行认知。我想我们首先要做好投资者的沟通交流和宣传工作，让更多的投资人认识开放式基金，通过开放式基金来分享中国资本市场的成果。另一方面，整个市场经过去年大的调整以后，目前整个风险程度是比较小了，相对来讲，从一个中长期来看，我们认为我们对中国的证券市场充满信心。

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