主持人：早些时候，上海市外经贸委主任朱晓明曾表示，上海今年要促成几家符合条件的外商投资企业上市，为外商创造更为便利的融资环境。据了解，目前已有英荷联合利华、法国阿尔卡特等著名公司进入了首批候选名单。这是否意味着中国证券市场又将刻下一座划时代的里程碑？

　　黄湘源：结合WTO大背景，应该说，我国证券市场及上市公司将真正进入“与狼共舞” 的时代。其实，在这以前，作为外资上市的前奏，外资并购已经频频发生：阿尔卡特通过控股和改制上海贝尔成为上海贝岭第二大股东；华晨集团与德国宝马合作一事传得沸沸扬扬，华晨成为其在中国的“唯一合作伙伴”；科龙电器的第一大股东，一夜之间由容声集团变成了世界传媒巨子格林柯尔旗下的顺德市格林柯尔企业发展有限公司；氯碱化工与拜耳公司合资的总投资3.4亿美元的聚碳酸酯项目正式动工。中石化、大众科技、兖矿集团、清华同方、赛格三星、青鸟华光……，各行各业的上市公司纷纷与外资合资、合作或战略结盟。

　　这一系列的动作，都将为下一步的外资上市埋下伏笔，很容易看出，不少外企是有备而来。例如，阿尔卡特就率先突破了屏障，所持股份由31.65%增加到51%。去年10月23日，信产部部长吴基传与阿尔卡特董事长兼首席执行官谢瑞克签署关于《上海贝尔公司股权调整备忘录》，外方在新公司中占有50%加1股的股权，这象征性的1股打破了电信领域外资不能控股的禁令，也同时突破了中国政府原来对外资持股比例的限制。从这个意义上讲，资产重组进入外资并购是一个进步，而由外资并购走向外企上市同样又是一个进步。

　　主持人：作为投资者，最关心的还是我们的投资收益，从这个角度讲，外企上市对我国股市的中长期及短线走势是利空多一些还是利好多一些？

　　西南证券 张刚：它是一把双刃剑，全新的市场概念和更大的扩容压力同时增加。从某种意义上说外商投资股份有限公司发行上市是大势所趋，也将有助于优化上市公司的总体结构。不过，一旦外资企业享受国民待遇，在核准制下发行上市，无疑提高了扩容总量，更进一步加大了资金面的压力。而且，“安然”等事件也使国内投资者对外企的规范性不再盲目乐观，加之国民待遇也使外企以往的税收等优惠政策逐步缩减，其盈利能力能否如前亦不得不让投资者有所怀疑。

　　近段时间以来，股东大幅减持大江B(900919)、联华B(900913)、粤照明B(200541)、金泰B(900935)等B股就说明了这个问题。总体上看，外企发行上市很难产生较大的利好效应，而带来的扩容压力和观望态度却是十分明显的。

　　主持人：不少的市场人士在猜测，这样一个新的东西，对我国的证券市场乃至经济大环境会造成大的影响或者说会有所冲击吗？

　　复旦大学博士 戴学来：我国证券市场在世界上都是独一无二的“高价市”，国内企业圈了钱还不算，难道还要让外国人继续来圈？A股流通盘只有1／3，国有股减持就意味着格局的打破，全流通就要让所有股价跌掉2／3，难道外企上市也搞1／3流通，2／3不流通吗？我国虽是吸引外资最多的发展中国家，却也是世界第四大资本外逃国，为了获取“超国民待遇”已经形成了一批“假外资”，如果允许外企上市，无疑会引发更大规模的资本外逃，形成更多的假洋鬼子。

　　另外，20世纪90年代，引发墨西哥及东南亚金融危机的重要原因之一就是外企上市和“超国民待遇”。因此，对于这样一个关系整个证券市场甚至国家金融安全的重大问题，我们应当“如临深渊，如履薄冰”，一切从全局、大众和稳定的角度出发，采取慎之又慎循序渐进的方式缓慢推进，而切忌操之过急，否则，将有害而无益。

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