在美接受本报记者专访

　　-本报特派记者林严

　　中国证监会首席顾问梁定邦先生不仅在国内炙手可热，就是在海外也同样颇受追捧。在昨天举行的《哈佛中国评论》“中国经济年会”上，梁定邦成为会场内外与会人士“追逐 ”的焦点，而他娓娓道来，却又不避锋芒的态度，尤其受到欢迎。在会议间隙，梁定邦先生特意接受了本报记者的专访。

　　完全排除政策面的影响尚不现实

　　在记者提及今年春节过后，中国证监会四任主席聚首，对中国证券市场发展做出乐观预期的看法时，梁定邦十分肯定地表示：“我们有理由对中国股市长远发展持乐观态度，我认为，‘长远’的时间概念应当是指三到五年。”他强调说，由于中国证券市场的法律法规以及执法手段日益健全，“政策市”的色彩较以前淡化了很多，但他同时指出，尚不能完全排除政策面对股市的影响。

　　“不过，我对中国股市的短期发展持保留态度。”他解释说，股市面临的两大结构性问题亟待解决。这两个问题解决好了，长远发展无疑是看好的。

　　首先是国有股问题何去何从。梁定邦说，国家没有必要继续持有如此庞大的上市公司股权；而另一方面，在建立社会保障体系和社保基金的过程中，国家需要资金。所以，现在并不是要不要减持国有股的问题，而是如何稳妥实施减持的问题。他说：“我的建议是，通过发行股票指数基金来解决国有股减持的问题。可以仿效香港的盈富基金，成立封闭式基金，最大限度地减低风险。”他透露，中央政府对这一提议持积极考虑态度，但今年推出的可能性不大。应按照国际标准来发展国内机构投资者

　　谈到中国股市面临的第二个结构性问题时，梁定邦说，必须大力增加机构投资者的数量，一种可行的办法就是引进国外基金的资金。他指出，在发达国家中，大部分投资者都倾向于买大盘股，投资企业长远，注重股票的实质性增长，所以，除美国的NASDAQ市场外，股票换手率普遍不高，股价每天的高低变化主要取决于机构投资者。而相对来说，中国大陆股市投机成分多，股票换手率是发达国家的5倍甚至接近10倍。他说：“中国股市应该注意按照国际标准来发展机构投资者，稳定供求平衡。至于防范外汇风险问题，可以借鉴、参考台湾地区10年来在这方面取得的经验。”

　　市盈率偏高主要原因是资金成本低

　　梁顾问对所谓“中国股市股价被高估、中国股市过分投机”等说法不表赞同，认为不应该用传统衡量股票价值的方法如市盈率来衡量中国股市。他说，由于中国国内资金的成本低，大量资金投入市场，就会造成股票市盈率偏高的现象。

　　在与记者谈到A、B股何时并轨的问题时，梁定邦主张让市场自己寻求并轨的时机，而不应该人为设定时间表。他具体解释说，如果允许外国投资人进入中国A股市场，那么，既有A股、又有B股的上市公司，可以视B股交易的活跃与否在股东大会上讨论是否实行A、B并轨。

　　沪、港股市未来发展性质有别

　　作为前香港证监会主席，梁定邦在担任中国证监会首席顾问后长居内地，平时经常到上海出差。记者问：“您如何看待未来香港和上海的证券市场的定位呢？”他肯定地说：“上海将发展成为一个很大的市场，其实上海证券交易所挂牌股票每天的交易量已经超过香港市场，未来总市值也会超过香港。但是由于香港具备各种金融衍生工具，并且没有外汇管制，所以与上海股市的发展性质有所不同。”(美国波士顿13日专电)

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