最近,媒体纷纷对近年来实施的定期报告业绩预告制度给予了很多好评,认为此举进一步提高了上市公司的透明度,增强了市场的公正性。日前,记者再次走访上海证券交易所,就监管层近年来如何提高上市公司透明度等问题采访了有关负责人。

　　这位负责人首先表示,提高上市公司透明度是培育市场公信力的基础。多年来,监管部门一直高度重视并致力于提高上市公司的透明度。随着证券市场的发展,各方对上市公司提高 透明度的要求也日益迫切。在这一方面,包括证监会和交易所在内的各级监管部门做了大量工作,取得了突出进步。具体来说,主要通过完善信息披露规则和改进公司监管手段来实现的。

　　首先,近年来一大批重要监管规则相继出台或得到进一步完善。和以往相比,这些规则的实施,促使上市公司增加了披露内容,提高了披露频率。例如,定期报告已从原来的年报和中报两种,扩充为包括季报在内的三种,且一年须定期披露四次。原有的定期报告制度也做了很多革新,包括实行业绩预告制度,增加披露非经常性损益等指标,这些既帮助了投资者更加及时了解公司的最新经营情况和经营成果,也方便了投资者对这些信息的理解和使用。

　　其次,这两年在信息披露方式上也有很多改进。据介绍,1999年以来,上证所投入了巨大的人力和物力,初步构建了信息披露的电子化平台,逐步实现定期报告和包括招股书在内的部分临时报告上网披露。这不仅极大地方便了投资者获取公司所披露的详细信息,也提高了信息披露的覆盖面。今年以来,上证所正式发布了《临时公告格式指引》,对一些常见公告的主要披露事项和披露内容进行了格式化,有利于投资者更好地把握有关公告的核心内容。今后,该指引将做进一步的修改和完善,以更好地为市场和投资者服务。

　　此外,上证所在行使一线监管职责时,也根据监管需要,对《股票上市规则》进行多次修订。修订后的很多条款能够更好地促进公司在日常运作和信息披露中提高透明度。例如,第七章第三节完善了关联交易的范围,进一步明确了披露标准和披露的必备内容。第4.9条规定了重大事件的分阶段披露原则,一些重大事件的披露时点大为提前。第9.3.1条完善了异常状况下的股票特别处理,交易所可以更有效地监督那些存在异常状况的公司向市场提示风险,去年至今,已有6家公司援引该条款向上证所申请了股票特别处理,市场反响良好。最近,在对第十章的修订中,也列入多项条款,要求暂停上市公司增加信息披露的次数,及时提示各类风险。

　　除了不断完善信息披露规则外,充分运用各种监管手段也促进了上市公司透明度的提高。据介绍,近年来,上证所根据《上市规则》中的处分条款,对各类违规公司依法给予严肃处分,促使公司提高信息披露的意识和责任心。2001年至今,上证所共对21家公司进行了公开谴责。在这些公司中,相当一批都是因为没有及时披露重大信息,公司运作缺乏必要透明度所致。这些处分对有关公司起到了很大的震慑和教育作用。此外,在近年的日常监管中,上证所积极而审慎地运用了临时停牌和长期停牌手段,对减少信息传递的不对称,维护市场的公平披露大有裨益。临时停牌针对那些出现市场传言,或者出现以其他方式替代信息披露,或者交易出现异常的公司,交易所及时暂停股票交易,要求公司进行市场澄清。长期停牌一般针对那些将要进行大规模资产重组,且相关信息不易保密的公司。停牌期间,公司仍要履行及时披露的义务。

　　特别需要指出的是,随着对公司监管工作认识的进一步深入和到位,上证所还在原有形式审核的基础上,利用对上市公司的日常接触和走访调研,通过监管人员的专业判断,对公司所披露各类信息的真实性开始保持合理的怀疑,对有关疑点记录在案,逐步建立监管档案,进行持续关注和持续监管。此举也督促了公司进一步提高信息披露的真实性和透明度。据悉,最近的年报事后审核中,通过合理怀疑和持续关注,一些公司应上证所的要求对年报的有关内容进行了补充或更正。

　　这位负责人认为,提高公司透明度,除了需要监管部门监管政策和手段的逐步到位外,公司内部也要切实完善治理结构,才能维护公众合法的知情权和参与管理权。因此,在继续致力于完善规范建设,充分利用各种监管手段的同时,上证所今后将大力督促公司完善内部信息披露制度的建设。同时,强化董秘的上岗培训和后续教育,提高董秘执业水平,开展董事、监事等高管人员培训,增强他们的勤勉和诚信意识。在日常监管中,进一步对信息披露的真实性保持合理怀疑,不断总结和全面深化。同时,将公司治理的有效性纳入信息披露合规性的审核范围,进一步督促公司董事会合法合规运作,提高公司运作和信息披露的透明度。

　　这位负责人最后表示,督促上市公司提高透明度,监管部门责无旁贷,但同时,广大投资者也是重要力量。在市场秩序日益规范的今天,广大投资者,特别是中小投资者,应该进一步重视手中的权利,必要时可以运用法律的武器,督促公司切实提高运作的透明度,以维护自身应有的知情权。

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