正言

　　新世纪初，鉴于社保基金严重透支，国家决定开始减持上市公司的国有股，变现部分充盈社保基金。这本是一件于国于民的大好事，往深处想，对咱中小股民也是利多，谁都知道，6000多万股民中大半是靠社保基金养着的。要是哪天社保基金断炊了，股市还能存在？

　　可那机构、大户不乐意了。国有股减持意味着股市进入一个筹码大扩容阶段，明摆着股价会大稀释，要是不作出反应，分明是要他们抗着大盘。他们入市的资金原本都是化了本钱，通过各种渠道拆借来的，压根不能做长线的。于是，他们拼命地逃，只恨爹妈少生了两条脚。短短几个月，上证股指从2245点下跌到1339点，流通市值蒸发了7000亿。管它呢，反正这崩盘的责任可以往财政部身上推，社会上不流行着为区区10多亿减持付出500倍的代价说法吗？

　　我当然是痛过，因为那900点的暴跌我根本无法幸免于难。不过，我的损失比起那些机构、大户，根本算不了什么。其实，要是他们不逃，兴许我还不会这么的痛。可让我不明白的是，盘子才在1500多点企稳，接踵而来的大扩容，短短一个月从市场圈走了300多个亿，是国有股减持试点的20多倍，市场竟认同了。大盘非但不跌，还慢慢地涨了上来。同样是抽血，为什么会有两种不同的态度呢？何况国有股减持是让财政部、社保基金拿走的，将来还会用到咱中小股民身上来，而让上市公司圈走的，瞎折腾几年后不就还给咱中小股民一个“ST”、“PT”吗？

　　后来我想通了。那大扩容更能让机构、大户得到实惠，凭着资金优势、政策倾斜，他们申购、配售到的原始股，到二级市场不就倒卖给咱中小股民，从中牟取暴利吗？此时我才明白，为什么这市场对国有股减持那么敏感，对扩容却并无恶意：国有股减持，机构、大户无利可图，当然要极力反对，而发新股扩容对他们来说，增加了盈利的机会，当然精心护着盘。既让扩容进行到底，也让他们拿到的原始股卖一个好价钿给咱中小股民。只是害苦了咱既没有政策倾斜、又没有资金实力的中小股民。

　　《国际金融报》(2002年04月10日第四版)

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