本报记者 潘红敏

　　向二级市场投资者按持股市值配售新股的发行方式曾因技术问题而搁浅，其近期将重新启动的消息对于证券市场来说无疑是一大利好。业内人士普遍认为，这一可增加投资者信心，二可扩大资金来源。　

　　从2000年34家实行市值配售的发行情况看，二级市场投资者参与新股配售的实际平均中签率为0.1089%，2000年同期新股上网定价发行的平均中签率为0.2852%，两者相差1.62倍。2000年5801万股东账户通过新股配售共获得96.92亿元投资收益，简单平均到每个股东账户，则每个账户只能分享166.56元投资收益，可谓杯水车薪。然而实现配售的34家股票上市首日平均上涨158%。

　　两相对比，我们发现，96.92亿元的新股配售收益占增长的6904亿元流通市值的比重仅为1.40%。由此可得出结论：投资者需要的是投资信心，主要意图绝对不在于那配售所得来的166.52元的投资收益，而在于分享了上涨75%的流通市值。“只要有了信心，资金我们并不缺乏。”别忘了银行里有8万亿存款。

　　另外，因为政策等各方面的原因，一、二级市场收益与风险不对称，一级市场的收益是以概率的方式取得的，毫无风险性而言，正可谓有赚无赔，既然这样，资金躺在一级市场就成必然，不少资金成了“摇号族”。而按市值配售新股，必然迫使一级市场资金向二级市场流动，为二级市场注入新鲜血液。

　　目前一级市场屯集的资金又有多少呢？看一看日前招商银行和和宝钛股份的新股发行就知道了。这两只新股的申购资金总共冻结了5308亿元，再加上其他一些增发新股的申购，接近6000亿元。

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