上周大盘出现了明显的震荡走势，上周二向下破位周四强劲反弹。在大盘的宽幅震荡中，个股呈现出轮动表现，主流热点集中在沪深本地股中，但有一现象却十分突出，即年报有送转方案的含权股表现十分抢眼，而高派现的绩优股却表现平平，市场再次呈现“送股热、派现冷”的局面。下面我们各列5个具有代表性的个股资料进行对比：

　　通过对比，可以明显看出送股与派现的差异，凤凰B尽管业绩仅为0.039元，因有10转 增3股而受到市场的追捧、股价逆势上行，深市的帝贤B，每股收益0.181元，绝对算不上绩优，因有10送2转增5股的高比例送配题材，更是一马绝尘而去，成为今年个股中的一道亮丽风景，其它有送转题材的个股，近二周来均有不俗表现，而一些昔日受境外投资者推崇的高比例派现的绩优股如粤照明B、鄂绒B等，尽管现金分红率近达5%，远远高于银行一年期定期存款利率，但市场反应却十分麻木，走势波澜不兴，令人失望，振华B、万科B，更是出现下滑走势。

　　前几年，B股市场一直比较推崇高分红要领，这是境外机构投资者选股的主要指标之一，也是部分B股投资者获利的主要途径，投资主体的构成决定了市场的投资理念，B股对内开放后，随着境外机构投资者的逐步撤离和境内居民的介入，B股的投资主体日趋本土化和散户化，A股市场甚浓的投机气氛也开始弥漫于B股市场，不仅B股大盘跟随A股波动，个股的投机炒作也紧步A股后尘，炒题材、炒低价股、炒朦胧消息，从短期看，也许踏准主力节拍能获得高于大盘涨幅的收益，但同样要冒踩错步子被套的风险。

　　从中长线看，B股市场中的最大嬴家还是持有那些成长稳健业绩优良，年年高额派现个股的投资者，如中集B，其主营业务的集装箱产量占全球集装箱市场份额的40%，世界第一的龙头地位难以撼动，同时在城市基建和房地产方面也有较佳业绩，去年中报每股收益高达0.996元，每股净资产6.98元，且每年高额派现，该股1994年上市，每股累计现金红利已是原始股的5倍有余，再如粤照明B，同样业绩稳步增长，年年实施高派，在2000年增发实施前，公司历年的现金分红已超过募配资金，沪市的鄂绒B，产品已在世界市场上站稳脚跟，去年公司成功增发8000万股A股，然而每股净资产依然高达5.73元，在股本扩张的基础上业绩不减，并每年给予投资者实实在在的现金回报，这些个股长期持有，仅靠现金分红已超额收回投资成本，且不冒任何市场风险，类似的个股还有深南电B、张裕B、晨鸣B、鲁泰B、振华B等。

　　目前B股市场处于震荡整理中，个股的持续性均较差，B股在自身定位未明朗之前，大的格局不会改变，与其每日追寻热点，不如找些绩优成长股捂着不动，相信也是一种不错的选择。

　　世基投资

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