今天，中国石化(600028)向战略投资者配售的锁定期为8个月的5.7亿股股份将开始上市流通。与其他上市公司不同的是，这5.7亿股向战略投资者配售的股份中，有3亿股是作为战略投资者的一种特殊类别——全国社会保障基金理事会参与申购和配售的股份，这也是社保基金首次进入证券市场。然而，按照社保基金理事会当初认购价格4.22元和中国石化目前的3.41元市价，社保基金账面亏损将达2.4亿元。

　　去年，经中国证监会批准，社保基金理事会首次作为独立法人，以战略投资者的身份参与了中国石化A股发行的申购和配售，使得中国石化成为首家有社保基金直接参与投资的上市公司。按照规定，像其他战略投资者一样，在此过程中，社保基金理事会申购价格等于或高于最后确定的发行价格的有效申购股数，将获得100%配售。结果，社保基金理事会以每股4.22元的价格获得中国石化股票配售3亿股，股票锁定期为8个月，到今天即结束锁定期。但从目前来看，自去年中国石化在上市整半个月后跌破发行价以后，半年来股价几乎始终在发行价之下波动，最低曾到过2.96元，到目前为3.41元，显然社保基金首度投资的前景并不乐观。

　　在去年中国石化A股发行前，其主承销商中金公司的研究部董事总经理许小年博士曾表示，中国石化上市后的市盈率定位约为26倍，二级市场价格应在5.4元至6.4元左右，这还是指战略投资者配售股份上市流通后的股价。如今看来，这种预测显然是太乐观了。而4月2日披露的中国石化年报对重拾投资者信心也不太有利。该报告显示，与上一年度相比，中国石化2001年业绩下滑13.2%。据称2001年经营业绩下降，主要是受到原油价格下降和炼油毛利大幅下降等原因的影响。同时，其主要成品油辖区市场供过于求以及全球经济衰退和世界化工行业处于周期性低谷，导致化工产品价格下降等不利因素也有所影响。

　　尽管如此，有业内人士认为，如果中国石化还一直保持目前这种低迷状态，包括社保基金在内的战略投资者受损的影响是比较大的，所以不排除这也是一个题材，使得中国石化走出一些行情。同时，近期中东局势紧张，导致国际原油价格上涨，包括中国石化在内的资源类个股都呈现出了上涨走势，有业内人士认为，这也有可能为中国石化的反弹提供一些理由。

　　文／张晓玉

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