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本报记者 冉孟顺 深圳报道
正当国内成立B股基金的呼声渐渐沉寂之际，正当中外合资基金公司望穿秋水之时，老牌券商南方证券却不声不响地在海外与德国商业银行成立了中国B股基金。南方证券总裁郭元先为此向记者透露，这只基金“于去年成立，总部设在新加坡”。
“出口转内销”
这只B股基金在南方证券另一高层人士李启亚的嘴里，有一个很长而且有点儿绕口的名字———中国准上市公司B股暨全球概念基金(简称“中国B股基金”)。在国内B股基金陷入停顿，以及合资基金公司迟迟未见踪影之时，南方证券发起的这只基金多少让人有些惊诧，当然，也让人更加感兴趣。
事实上，成立B股基金的冲动并非只有南方证券一家。在去年春季B股市场火爆之际，“成立B股基金”的呼声常见于媒体报端。鹏华等几家基金公司也确有设立B股基金的打算。
然而，在股市暴跌之下，B股也无法幸免。与之同时，B股市场由于出现了“外汇出逃比扛麻袋还方便”，也备受指责。为此，监管层对成立B股基金也是小心翼翼，严防以待。几家基金公司的B股之梦也就不了了之。
南方证券在去年春季B股市场火爆时颇有斩获。设立B股基金之心由来已久。绕道新加坡设立B股基金，就巧妙地躲过了国内的限制，凭着这种海外关系，这只“中国B股基金”的身份也就摇身变为境外投资者，进入B股市场也就名正言顺了。
“这只基金的募集对象主要是全球市场的投资者。”郭元先向记者介绍到。但由于去年B股暴涨后的走势一直持续低迷，使得不少对B股感兴趣的海外投资者望而却步。
海外投资者的观望态度，同样给南方证券的这只中国B股基金的发行造成困难。郭元先承认“我们的募集目标是1亿美元，但截至去年底，实际募集金额为1千万美元”。
虽然发行情况并不理想，但南方证券方面似乎并不为此而沮丧。有市场人士认为中国股市走势疲软，海外投资者的入市意愿有所减弱，但中国资本市场毕竟还有着巨大的发展潜力，这也是吸引海外投资者的地方。郭元先颇有些乐观地认为“尽管和原来的计划有一定的差距，但我认为起步的情况还是良好的。”
“合资”基金先行一步
虽然在中国B股基金中，南方证券和德国商业银行都占有一定的比例，但郭元先仍强调该基金不能算是中外合资基金。郭的理由是：这只基金实际上是由南方证券的香港公司——
香港南方中天公司与德国商业银行合资的。
这显然是南方证券所做的一次精心布局。郭元先也承认：如果是南方证券直接出面与德国商业银行合作，在目前显然行不通，因为目前的法规政策还不允许。但是，由香港南方中天公司出面与德国商业银行搞合资，就显得顺理成章。政策上的禁令也就绕过了。
相比之下，国内准备与外方搞合资的证券机构还在苦苦等候。对此，筹划与富兰克林集团搞合资基金公司的广发证券就深有体会，广发的一位高层人士也是大吐苦水：他们正苦等证监会出台有关中外合资基金公司的具体办法。
不过，对于策划合资基金的国内其他一些券商和基金管理公司而言，南方走出的此招巧棋却没法适用。因为证监会禁止国内证券机构在香港以及海外设立分支机构，也就没办法像南方那样利用香港分支机构进行合资。
郭元先也承认这一点。但是，郭指出：南方香港公司的存在是由于历史原因造成的，成立较早的老券商在香港都有分支机构。有业内人士指出：对于这些老券商已存在多年的香港分支机构，监管层实际上采取了默许态度。
甚至对香港中天南方公司，南方证券也有做大的打算。郭元先向记者透露：准备对香港南方公司增资扩股，从目前的2千万港元扩大至1亿港元。这一计划已得到公司董事会的批准，显然南方此举在于拓展包括基金业务在内的海外业务。
拓展基金业务
“中国B股基金已经开始运作，基金的投资方向是全球市场，但更主要是瞄准B股和香港H股。”郭元先介绍到。当然，如果将来A股对外开放的话，这只基金也会投资A股。
中国B股基金的另一金字招牌是德国商业银行。郭元先本人对德国商业银行也是推崇备至，认为“德国商业银行在全球的资产管理业务方面，是做得最好的。
郭元先还透露，这只总部设在新加坡的中国B股基金，具体操作由德国商业银行的亚洲总部进行。
显然，南方证券欲图通过与德商业银行的合作，不断拓展基金业务和资产管理业务。据南方一位内部人士介绍，目前国内证券业的中外合作还是一种层面较浅的教学模式，而南方与德国商业银行的全面技术合作力求有所突破。
这位人士指出，“我们希望能通过亲身体验的合作模式，向国外学习先进的资产管理技术。”
对于南方证券目前全资设立的华德资产管理公司，德国商业银行也将提供技术支持。郭元先介绍到：华德公司目前与德国商业银行的合作还只是技术合作，在股份上还没有进展。郭还透露：一旦中央政策允许外资进入中国市场后，南方会将华德的一部分股权转让给外方，而且，德国商业银行也承诺，如果政策允许，它会尽早做出股份上的安排。
据有关人士透露，华德除了开展委托理财业务，还将进行基金品种创新，拓展基金业务；此外，参与社保养老基金的管理，也是华德的目标之一。看来，南方图谋基金业的胃口不小。
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