本报记者阎岳张雁

　　一段时间以来证券佣金将下调的传言颇盛，尽管中国证券业协会的有关人员出来辟谣，称佣金下调纯属谣言。但今日中国证监会正式宣布佣金可以浮动的政策。

　　近期，深圳交易所公布了大宗交易的有关规定，大宗交易的佣金可由双方协商制定。 这实际上是从制度上突破现行的固定佣金制度的前奏。从网上交易的打折潮到大宗交易办法的出台，固定佣金制度的变革已是水到渠成。

　　也就是在3月底，天同证券在广州采取了被称为“70%全攻略”的佣金返还方案，引起了轩然大波，驻地广州的各券商纷纷制定应对措施。其具体实施方法是，按照目前3.5‰的券商佣金来算，扣除交易系统费用外，券商所得的3‰那一块中，其中有七成都用来返还给客户(含所得税)，而且，这只是一个基础起点，对资金量和交易量大的客户来说，获得的返佣可以高达八成以上。虽然有关管理部门多次明令禁止对客户“返佣”，但“返佣”早已是公开的秘密，而且愈演愈烈。

　　据一位业内人士透露，证券的佣金是由两部分组成的，一部分是指国家收取的印花税，另一部分是券商的佣金。我国最早的股票交易券商佣金是5‰，后来下降为3.5‰，降幅是30%。现在沸沸扬扬地传说有可能下调到2‰，这样降幅将近43%。目前佣金打折的现象很普遍，极端的情况还有白干的，就是全额返还，其目的就是拉一个机构大户、超级大户，几个亿的或者是十几个亿的，为了在交易所占据一个交易量的排行榜。然而，这些折扣只会返还给一些大户，中小散户无缘享受。但这也证明了佣金下调的空间还是存在的。在证券公司的利润构成里面，90%以上的证券公司佣金收入超过了它们业务总收入的50%以上。从券商的角度来看，佣金下调到2‰，综合类券商收入会下调15%，经纪类券商的收入就会下调43%。经纪类券商就会面临生存的压力。一旦下调实施，至少30%的证券公司要遭淘汰的命运，要遭亏损的局面。佣金下调对证券行业发展而言，肯定会成为中国证券业分化重组的导火索。综合类券商由于业务范围广，可以通过股票发行、承销等投资银行业务、自营证券买卖业务、资产委托管理等业务来弥补这一块，影响相对小很多。手续费下调对于小券商造成压力最大，一大批小证券公司将不得不走联合之路或被大券商收购。

　　但业内人士指出，佣金下调利于整个市场的健康发展。从国际证券市场发展趋势来看，交易成本的降低是市场发展的一个条件。中国现在的佣金，比欧美发达国家的股市的佣金平均要高出30%到50%，而且后者是单向在股票买入时收取交易费的，而我国的是双向收取。虽然国情不一，但如果中国证券以市场化为追求目标的话，那么市场经济的游戏规则应该是相同的。而降低佣金则可以起到刺激交投增加的积极作用。从实际情况来看，已经不再是什么秘密的券商之间为了竞争而实行的佣金打折，也说明了佣金确有下调空间。现在降低了每一笔、单笔的交易成本，总体的税收也好、总体的收入也好，反而有可能增大。

   股票短信一问一答，助您运筹帷幄决胜千里！