汉唐证券/华根生

　　由于我国上市公司的整体素质较低，其中不少上市公司的经营状态很不稳定、业绩大起大落，使投资者每年都要承受较大的年报或者中报风险。每到上市公司披露工作的后期尤其是尾声阶段，往往又是亏损上市公司业绩集中出台的关键时刻，这可能会对4月份的个股行情和两市大盘的走势产生直接的影响。

　　为了证券市场的长远发展，管理层已经出台了新的退市办法，可能会将一批劣质的上市公司淘汰出去。以往我们经常可以看到，一些上市公司的业绩出现亏损后，股票价格反而强势上涨，这显然是市场期望亏损上市公司有什么资产重组或者其它方面的后续题材，是一种明显的投机性行为。而如今，管理层正在大力规范市场，引导投资者以理性投资为主。相信今后投资者尤其是机构投资者在操作上将会越来越重视上市公司的业绩和成长潜力。确实，企业的业绩只能代表过去，不能反映出公司未来的发展状况。国税总局副局长许善达曾表示，现有税收制度在许多方面仍阻碍着企业的投资和创新，迫切需要在企业增值税、所得税等方面加以改革。目前国内企业用于研发、创新上的投入比例还很小，刚刚超过销售收入的1%，而国外大企业这一比例通常超过10%。造成企业这样做的原因很多，如企业长期利益和短期利益到底如何协调，考核企业应以何为标准等。一般来说，企业的利润主要来源于产品销售，而在实际的竞争市场中，企业的产品需要不断的更新，才能适应消费者的需求和社会发展的需要。可见，企业对新产品的研制开发能力和创新能力如何，在很大程度上反映了公司在同行业中的竞争地位。相当部分上市公司之所以能够长期保持良好的成长性，其主要原因多在于企业内挖潜力、外求发展，努力提高公司研发和创新能力，积极培育新的利润增长点。由于市场格局逐步发生了变化，我国股市已经不再是单纯的炒作市场，相信绩优股将会受到市场的关注，并逐步确立其主流板块地位。

　　总的来看，深沪股市不久可能会迎来新一轮的股价结构性调整行情，期间，两市有望掀起重业绩、重成长性的炒作风气，促使内在投资价值被长期低估的绩优股逐步打破沉默。投资者应密切留意绩优股特别是小盘绩优股、次新绩优股的表现。

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