-本报记者张晓峰

　　对招商银行的发行上市，一些投资者仅仅视之为新一轮股票扩容的预演。特别是在3月26日至3月29日如此短暂的时间内，先后有招商银行、宝钛股份发行新股和云铝股份、湘计算机增发新股，共冻结资金5400多亿元。受其影响，市场呈现出缩量震荡的盘整走势，反映出投资者对短期大幅扩容所带来的资金分流的担心。

　　我国已加入WTO，引进外资进入了一个新的阶段。随着中外合资金融机构和国外独资金融机构的逐步介入，我国证券市场面临着前所未有的机遇与挑战。从我国目前的市场规模、市场基础、运作机制等方面来看，还不能应对国外超级机构的大举介入。做大、做强市场规模，培育市场投资主体，建立完善的多空运作机制等是当前我国证券市场发展的当务之急。因为只有这样，才能吸引和承载国内外超级主力的进入。招商银行的发行上市只是进一步增强我国证券市场整体实力的一个开端。

　　可以预计，今后一段时间内，一些符合条件的银行，如华夏银行、光大银行等将会陆续改造上市。同时，已经上市的深发展、浦发银行、民生银行三只银行股，可能也面临着股本扩张。从这些银行股的股本、业绩来看，都属目前市场的大盘绩优蓝筹股。随着银行板块的日益壮大，一个真正的市场投资主体将逐步形成。这对壮大我国市场规模、培育市场投资主体、吸引超级主力机构都有着十分重要的意义。

　　更重要的是，银行本身就站在金融行业的第一线，它们的成功上市，为我国资本市场和投资市场开辟了一条相互沟通的良性渠道。随着市场的逐渐发展，参与各方的逐渐成熟，相信会有越来越多的居民储蓄资金、信贷资金进入到市场中来。

　　招商银行的成功发行，拉开了大批“海归”企业在内地上市的序幕。随着招商银行、中国石化、华能国际的上市，以及江西水泥、深高速发行A股，一些与其类似如中移动、中石油、中海油、中铝等“航母”，也将相继回归上市，这无疑对进一步壮大、繁荣我国证券市场，为各种新投资品种(如开放式基金、中外合资基金、统一指数、股指期货等)的衍生提供了理想的投资品种和巨大的推动力。毫无疑问，这些新的投资品种必将为我国证券市场注入巨大的运作资金而成为市场的主体。

　　随着我国证券市场进一步发展，统一指数正呼之欲出。招商银行具有股本大、流通性好且业绩优良稳定等特点。对倾向于股本规模大、行业龙头、流通性好且业绩稳定的绩优股、国企大盘股的统一指数而言，招商银行无疑是入选的理想样本股。

　　而随着统一指数的推出，像招商银行这样的中大盘蓝筹股必将受到开放式基金、社保基金、保险资金等市场主力资金的青睐，有利于其资本的保值增值。因此，从这一层面上看，招商银行的发行上市长远而言不仅有利于稳定市场，而且有利于吸引外围资金的入场，而非简单意义上理解的会造成二级市场资金的分流。

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