本报记者段彤 李华杰

　　连日来，一级市场扩容加速，新发、增发接踵而至，沪指昨日失守1600点整数位。与此同时，一部分公司的增发价也接连跌破。跌破发行价合情合理

　　昨日海螺型材(000619)增发部分首日上市即跌破增发价21.5元，最低为20.91元；此前 已上市的华菱管线(000932)增发部分和银河科技(000806)增发部分昨日均收盘于增发价格之下，今年以来跌破增发价的个股已达3家。华菱管线增发股票于3月27日上市，随着大盘的下跌，其上市后第4天即跌破增发价。银河科技3月4日实施增发方案，停牌期间正赶上大盘飘红。3月11日复牌后，股价走势一度非常强劲，增发新股上市前一天还曾摸高至14.5元，但随后便节节下挫。截止到昨天，仅7个交易日，其增发价便告失守，昨日报收于11.64元。

　　上市公司股价纷纷跌破增发价，受到市场各方的广泛关注。有关业内人士指出，近期上市公司在确定股票增发价格时，大都选择市价和一定折扣的方式为上下限，其最终结果往往是接近于市价，这就造成增发价格相对较高。在一级市场扩容加速、资金面相对紧张的情况下，这些公司接连跌破增发价也就不难理解。小盘股受宠格局依旧

　　近期，市场扩容潮加剧，招商银行发行成为2002年第一个扩容高潮的标志。虽然招商银行所冻结的资金并没有打破去年中国石化的记录，但综观一季度的发行市场，仍有些可圈可点之处。

　　首先，虽然经过了去年的大跌，但传统的申购理念并没有明显变化，“小盘受宠”的格局依旧。中签率的高低与新股的发行规模成正比，即发行规模越大，中签也就越高。

　　例如，发行量分别为4500万股和4000万股的鑫新实业、栖霞建设其中签率分别为0.0562%和0.17%，特别是鑫新实业的中签率之低有望创下今年记录。新股发行速度紧跟大盘

　　其次，申购资金总量整体呈现平稳增长态势。从表中不难看出，1月份申购资金大约在4000亿左右，但在春节之后，特别是在3月，进入到一级市场的资金源源不断。例如，3月13日、14日相继发行的北大荒和栖霞建设冻结资金达到4818亿元。而在3月26日至29日，相继发行的招商银行和宝钛股份的网上冻结资金合计达到5317亿元，若再考虑到同期云铝股份和湘计算机的增发，一级市场资金的云集已接近6000亿元。

　　另外，新股发行速度与大盘走势继续保持“同步”。进入3月中旬以后，随着市场转暖，新股发行、老股增发也开始接连不断，筹资规模急剧膨胀。据不完全统计，3月份一级市场的筹资总额在130亿以上，较1月份(大约40亿)增幅近200%，这也就难怪为什么大盘自1339点以来的逼空行情在1700点关口止步，也就难怪近期市场又再现跌破增发价的景象了。

　　有市场人士认为，目前增发门槛太低，上市公司纷纷以高价增发，表明其“圈钱”心切。在一些股票跌破增发价格后，市场本身的纠偏功能将发挥作用，增发潮可能会有所收敛；而迅速增温的扩容潮遭遇此番狙击后，有可能促使管理层抓紧出台资金扩容的措施，保持市场持续发展。

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