□特区证券资讯部

　　从率先公布年报的500家上市公司来看，总体业绩水平比市场的预期要好，接近一半的公司业绩都出现了一定幅度的增长。但与往年一样，市场并没有走出业绩浪。原因是多方面的，其中很重要一点是业绩预告制度的实行，使投资者对业绩进行了提前消化。预亏公告已经实行多年，而业绩预盈和预警则是2001年才采取的新政策。据初步统计，两市共有375家 公司预报业绩，其中预计亏损的有114家，预计盈利(包括扭亏)的有55家，预计业绩大幅上升的有83家，预计业绩大幅下滑的有115家。

　　从发布业绩预告的上市公司股票的走势看，在业绩预告期间或者之前，业绩水平在股价上已经得到提前反映。业绩预告的高峰期在年初，从市场角度看，预亏和预警个股的反应更加激烈，一些业绩大幅滑坡的个股在业绩预告后都出现了跳水行情，并因此铸造了一大批5元以下的股票。也正因为业绩的提前消化，才使得市场对正式公布的业绩反应平淡。

　　从市场层面分析，投资者的收益主要来自于红利和资本利得，其中股本的增值潜力又是决定资本利得的重要因素之一。由于业绩已经提前消化，使得上市公司的现金分红和送配情况成为市场关注的重点。已公布的年报显示，大约有70%的上市公司都有现金分红的方案，涉及的面很广，但高额现金分红的能力却并不足，只有承德露露、宇通客车、武钢股份、盐田港、用友软件等个股有较高的现金分配方案，市场的反应也较为平静。

　　仔细关注盘口的变化可以发现，不少次新股在公布年报后的走势较为引人注意，部分送配个股的表现可以说已初露锋芒，如有10转3派1元题材的江泉实业、10转3送2派0.5元的天威保变，以及长春燃气、西藏天路、天科股份、外运发展、苏福马和天鸿宝业等个股，近期的走势均明显强于大盘。

　　在高送配的个股中，还有一批老庄股。这批股票由于历史上都有过较为充分的炒作，主力尚未顺利出局，大比例送转后的股价走势会如何，投资者不妨仔细琢磨。

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