本报记者李骐

　　3月的天气正是多变的时候，3月最后一个星期的市场也显示出如此善变的不羁。上个星期大家还在为突破后大盘能走多高众说纷纭，眼下却又要为下档30日均线的支撑力度各抒己见了。是什么因素促成了如此急促、迅猛的下跌走势呢？要知道，周五两市综指的下跌幅度可是马年开市以来之最呢！

　　对于这样的问题，市场分析人士见仁见智，归纳起来大致有这样几种看法具有一定代表性。

　　首先，最近新股首发、增发速度的加快不但对资金面，而且对市场投资心理也构成一定影响。在停顿了一段时间之后，3月中旬以来上网发行、增发公司的数量大幅增加，而且数量相当夸张，到了这个星期，更是显得分外频繁。这样，对于习惯根据发行速度来揣测基本面动向的市场来说，心理压力自然不轻。

　　其次，从最近媒体披露的信息看，关于监管方面的措施仍是不断落实。除了反复强调对造假行为的查处外，证监会核查后披露了违规开立资金帐户的31家证券部……这些措施无疑有利于市场的长远发展，但对于难以一夜之间洗净投机色彩的证券市场的短期走势而言，亦有一定警示之意。

　　再者，36家基金公布年报后，其基金管理人对于今年行情普遍表示谨慎乐观。在其新的持仓比例未公布前，根据他们偏于谨慎的态度，市场难免会预计其参与数量有限。而作为市场中的“重量级人物”，他们的一举一动举足轻重。

　　而更重要的是，从技术层面观察，调整的出现似乎颇合情理。在调查中，大部分市场人士均坚持将本轮行情视为B浪反弹的观点，并认为，从1339点开始，B浪中的子浪а按5波形式展开，于1693点遇阻后已告一段落。这样，近日展开的调整则应是B浪演变途中的正常进程。周明海询的刘建军先生认为，以去年大调整的幅度904.23点的0.382、0.5、0.618推算本次反弹对应的阻力位，分别为1684.6点、1791.3点和1898点。而3月21日突破后上摸的高点为1693.87点，大致可以归为在0.382对应区域出现的正常调整。另外，从短期走势看，在突破无功而返后，假突破的技术形态也对市场心态产生了一些不利作用，顺势调整也是题中应有之意。

　　那么，这样的调整又能持续多久呢？刚刚聚集起来的人气是否会因为这样急促的回落而随风飘逝呢？

　　对此，大部分市场人士认为，既然调整只是大B浪运行之中的一个子浪，那么持续时间、回落幅度必然不会过甚。而且，这一周的回落(尤其是周五)本身已具加速意味，短线实际上已具备了一定反弹动力。不过，由于年报公布过程中仍有很多不确定因素，近期走势震荡反复将是在所难免。华鼎财经的薛树东预测，在4月底年报题材明朗后，大盘将借机恢复强势上行态势。他认为，从现在的盘面状况看，许多个股已有新增资金介入，人气是绝不会因为这样的一个短线整理而退缩的，这从周五盘中一些个股仍能当涨而涨就已可见一斑。从历史的经验看，在行情的初始阶段，震荡反复总是不可避免，只有经过这样的锤炼，下一步的运行才能显得底气更足。

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