沪深股市在两会期间放量攻克半年线后,面对1700点上方的密集成交区,目前市场的热点和后续资金有些不济,当人们日前获悉不久将再度启动向二级市场投资者按持股市值配售新股的发行方式时,自然会将目光投向二级市场持股大户------证券投资基金。

　　应该说,在1月下旬开始的本次反弹行情中证券投资基金的总体表现不积极,突出反映在:一是基金重仓股大多走势平淡,例如以收盘价计算上证指数从1月22日的1358.69点上涨至3月22日的1669.69点,涨幅为22.8%,而基金合计持仓超过3000万股的中兴通讯、海欣股份和深万科A同期涨幅均低于此幅度,基金在去年四季度增仓数量最大的深能源同期仅上升19.2%；二是去年四季度公布投资组合的49只基金整体涨幅远远落后于大盘,自2月8日至3月22日,这49只基金平均仅涨3.98%,而上证指数同期升幅为10.80%。

　　但是,就此认为基金今年以来无所事事也是不确切的,只是经过这几年的风风雨雨后,基金的投资更慎重、务实,也更讲究技巧了。笔者认为,近阶段基金的运作至少可从以下两个侧面表现出来。其一,自去年以来基金选择新仓股票时,在注重品质的同时往往与该股能够在不长的时间内实施股本扩张有机结合起来,如去年上半年因发掘新股而出名的基金泰和,其重仓持有的烟台万华和曙光股份,均在去年4、5月间就实施了大比例送股和转增股本,类似的例子还有"华安系"重仓持有的海欣股份、恒瑞医药,"南方系"重仓持有的天通股份、海正药业,其中烟台万华、海欣股份和恒瑞医药在这次年报中再次提出了股本扩张方案。从沪深市场的现状来看,连续大比例送取和转增股本对抵御大盘下跌的风险其效果还是比较明显的。最近在年报中提出优厚股本扩张方案的北新建材、公用科技、张江高科,分别是基金金鑫、泰和、汉兴的重仓股,而被众多基金看好的外运发展、五粮液和新兴铸管,这次也推出了股本扩张方案。

　　其二,在近日表现活跃的次新股中有着基金的身影。各基金去年底在华能国际和深高速这两个新股上的持仓分别高达1660余万股和1430余万股,当然这主要是以机构投资者的身份在网下认购的,尚不足以说明问题。但鉴于去年已有不少基金在投资次新股上尝到了甜头,加上基金普遍有顺势而为的投资心态,不排除这3个月来一些基金对若干重点次新股进行了增仓。从部分已公布年报的次新股的股东名单中我们已可初见端倪,例如,基金泰和在宏达股份上新增78.52万股,南方稳健成长基金以持股61.83万股成为恒丰纸业的第二大股东,该开放式基金自去年12月12日至年底短短时间内在成发科技上持仓由22.7万股增至30万股,另外,三大开放式基金南方稳健、华安创新和华夏成长同时在三佳模具的十大股东中亮相,华安创新和基金天华也位列香梨股份的股东名单之中。相信在即将公布的各基金今年一季度投资组合中会出现更多的次新股面孔。

　　尽管大盘现时所处的位置对基金而言略显尴尬,可是一旦恢复按持股市值配售新股,为了追求更高的收益以不辜负基金持有人的期待,相信各基金的态度会变得更加积极一些。毕竟靠一级市场赚钱的可能性越来越小了,在二级市场上积极寻求空间才是更好的选择。显而易见,一旦恢复按持股市值配售新股,能否掌握更大的市值至为关键,那么,基金们还会继续沉寂下去吗?

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　　(新疆证券 唐纪平)

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