谁都不喜欢被别人揪住“小辫子”，对在证券市场呼风唤雨的机构投资者而言，更是如此。但对中小投资者而言，抓住机构的“小辫子”，可能就意味着白花花的银子，能抓谁不抓？

　　难以掩盖的失误

　　机构的“小辫子”就是他们的投资失误——一种可以被发现的失误。随着上市公司年报的陆续披露，我们惊喜地看到，去年下半年的急挫让不少机构的持股信息大曝光。平日里，机构什么价位吃进了何种股票是中小投资者梦寐以求的致富信息，但如今这消息遍地都是！将某些上市公司去年中报和年报的股东名单对比就可以发现，在去年下半年的下跌趋势中，不少机构大量吃进了某些股票。即使在年初的大幅反弹后，目前的股价似乎也没有脱离其成本。以低于机构成本买进股票，这难道不是令人振奋的消息吗？

　　机构的失误在次新股上表现得尤为明显。有市场人士指出，股市自1999年起的连续上涨让很多机构投资者丧失了警惕。即使在去年6月国有股减持的消息出台后，也没有引起机构投资者应有的重视。在后续资金源源不断涌入的情况下，将调整视为建仓良机。鉴于老股都已有机构入驻，为避免给他人抬轿，新股或次新股就成为建仓资金的首选。不少新股的定价明显偏高，曾经触摸100元的用友软件就是典型的例子，导致这一时期上市的股票总体呈高开低走态势，到今年初，不少股票价格竟被腰斩，介入其中的资金自然就难逃“厄运”。从被套机构的名单看，覆盖面相当广泛，有大小不一的证券投资基金，有规模不等的证券公司，有一些曾经较为活跃的投资机构，甚至还出现了某些上市公司的踪影。如武昌鱼，在去年的中报中，最大的流通股东持仓不到55万股。但年报公布后，我们赫然发现，原来的5个流通股股东已隐退，海通证券跳将出来，持股数达到700万股，排在第10位的康风物资亦持有58万股。武昌鱼目前的价格在15.5元附近。从去年下半年的走势看，股价在12.05-17.62元的区间内波动，但处在15.5元以下的时间并不长，且低位的成交明显不能满足上述机构的胃口。机构的持股成本看来不低。

　　抓“辫子”有技巧

　　既然有机构被套其中，一般而言，就意味着市场机会，尤其是机构仓位较重的股票更是值得关注，最近哈药集团和罗牛山的跳跃式上涨就很能说明问题。机构的“辫子”如何才能抓得稳呢？

　　有分析师建议，不妨在第一时间少量跟进，力求积少成多。如苏福马，在3月1日公布年报，在股东名单中，东北证券、上海原水等7个新露面的流通股股东共持股约1373万股，占流通股的比例达到45%左右。该股去年下半年的波动范围在20.2-25.88元间，而年报公布当日的开盘价为20.8元，这就是机会！到上周五，股价在22.6元附近波动，短期收益较为可观。类似的例子还有天通股份。为什么在操作中要强调少量呢？有两个原因，一是股票从低位反弹幅度普遍较大，大量介入的风险较大。二是主力实际成本难以准确判断，即使在下跌势头中，主力也可以通过波段操作降低持股成本。甚至在有些时候，某机构看似高位吃进的筹码，说不定是机构间的“关联交易”，或者将自己的筹码“由暗变明”，实际成本远低于我们分析的成本。

　　看来，“辫子”可以抓，但切不可得意忘形。-晓理

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