在券商经纪业务竞争日趋白热化的形势下，近期又有汉唐、健桥、金信等一连串陌生而崭新的证券公司

　　整装上阵。在这些地方中小券商重组新生的同时，合资券商的身影也日渐清晰，这些迹象表明———

　　在我国加入世贸组织后，券商重新整合的行动也悄然加快。2月6日，中国证监会批复同意注册资本金5.2亿元的金信证券的筹建方案；3月13日，陕国投A股东大会决议拟筹建健桥证券股份有限公司，该公司注册资本金为10.5亿元。同时，今年1月南方证券宣布其增资扩股工作完成并获中国证监会批准，公司注册资本金由10亿元增至34.58亿元，并实现了从有限责任公司向股份有限公司的转变。申银万国近日也完成增资扩股，公司资本金已从13.2亿元增加到42.1576亿元，成为我国第二大券商。此外，最近法国巴黎银行与长江证券签署了设立中外合营证券公司的框架性协议。这些迹象都反映出，在新的市场竞争格局下，做大做强才是券商生存的基础，从“春秋”走向“战国”是行业整合的必然趋势。

　　重整山河迎接挑战

　　加入世贸组织对我国证券商产生的影响巨大而深远。据有关协议，国外券商将可以通过合资证券公司的形式进入中国证券市场，原本已很激烈的市场将增添更加强劲的竞争对手。尤其是由于一级市场将首先对外开放，国内证券公司的投资银行部门将与合资证券公司展开激烈竞争，这将影响到整个行业架构的重构。

　　在一级市场上，国内证券公司已习惯于额度制和审批制下的运作模式，对核准制的适应会有一个过程，特别是还不能适应国际市场在IPO方面的做法。业内人士分析说，国内证券公司的业务将在三个方面受到冲击：一是服务质量将受到考验。二是竞争方式将发生变化。以前在实际的业务操作中，主要强调公关能力，而不是专业技能，随着发行方式的改变，证券公司的业务风险越来越大，对专业技能的要求也越来越高，证券公司业务竞争从注重关系型向注重知识型转变。三是市场份额将重新分配。超级券商的雄霸天下和合资证券公司的进入，使得一级市场将不可避免地重分蛋糕。

　　此外，随着外资金融机构的出现，它们不可避免地会通过高薪、出国培训、优越工作环境等条件吸引国内证券公司的一批优秀人才，从而使国内证券公司在人才竞争上处于不利地位。如果不做好相应的准备工作，国内证券公司就很可能陷入优秀人才流失的危机。

　　总之，加入世贸组织后，尽管短期内证券市场不会立即全部开放，外资证券经营机构也不会一夜间抢滩中国证券市场，但从长期来看，如果国内券商不能迅速长大做强，其业务必将受到严重的威胁，这也正是眼下各路券商纷纷重新锻造的重要驱动力。

　　经纪业务立足之本

　　2002年1月29日鲁银投资公告称：“因受证券经纪业务整体业绩下降的影响，公司间接控股的山东齐鲁证券经纪公司业绩大幅下滑，从而导致公司2001年度利润总额下降50%。”这些相关信息反映出，去年以来的市场低迷成为国内券商面临的难题。这种情况在2001年券商的盈利情况上反映得很明显。从投行业务看，由于去年证券市场全年的筹资额只有2000年的一半，直接造成券商投行收入的剧减。同时，去年下半年的熊市给经纪业务带来的压力也不小，不少营业部出现了停发奖金、压缩编制的情况。

　　但就在市场低迷与外资涌入的双重压力下，一批获得新生的券商勇敢地开始了经纪业务的抢滩行动。汉唐证券今年初同时在北京、广州、佛山、常州四地有证券营业部开业。这在很多证券公司裁员减薪的情况下，显得格外引人瞩目。

　　汉唐证券常务副总经理宋建生表示，汉唐证券是在原贵州证券和湛江证券合并的基础上增资扩股并迁址到深圳注册的一家综合类券商，以前规模比较小，如今正在努力实现在证券业务领域的全新突破。在证券业务竞争日益激烈的今天，营业部的日子大都不好过，但汉唐证券认为，证券营业部在证券公司的机构建设中仍具有重要意义，它是证券公司某一地区的窗口，是公司产品的销售网点，特别是我国幅员辽阔，作为全国性大型券商的汉唐证券必将在注重合理区域布局的前提下，继续适度扩张证券营业部的数量。

　　对此，专家分析认为，国内证券公司想要改善自身的竞争地位，增加成功机会，增加营业网点，扩大自己的网络是一个主要策略，对于一些新生的中型全国性券商尤其如此。加入世贸组织，证券业赢家与输家的分隔点其实仅仅在于：赢家会认识到游戏已经改变，因此他们愿意并有能力作出迅速调整。他们将积极捍卫现有的强势，同时准备好抓住哪怕是稍一露头的新机会，并且他们将与国外公司形成战略性合作伙伴关系，以获得必需的技巧和规模。　　文／本报实习生李晓蕾

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