本报记者 赵惠 尹永强

　　济南百货终于撑不住了。

　　公司日前发布的年报有关数据显示出公司极其艰难的经营状况：2000年度赢利还有十几万，2001年度亏损猛增至9209万，平均每股亏损高达0.853元。

　　除了经营出现巨亏，大股东华建电子入主后在内部文化磨合、制度建设、资产置换、职工安置等方面的推进是否顺利？2001年度的糟糕状况是否意味着公司一次性“探底到位”，而今后将会“触底反弹”呢？在去年的重组中就因一波三折而倍受瞩目的济南百货，如今又以业绩“地陷”、成为山东板块中的亏损大户，不能不引起人们的关注。

　　内忧外患导致巨亏

　　济南百货在年报中称2001年遭遇了“上市以来商业经营很困难的一年”。

　　济南百货于1992年7月26日由济南百货大楼独家发起设立,1994年1月3日在上海证券交易所上市发行。公司1994年上市至今，8年时间里没有发生任何再融资行为，其财务困难和资金紧张可见一斑。

　　如果说多年来严重缺乏造血机制使得济南百货公司陷入了内忧，那么公司2001年遭遇“寒流”的另一原因——“外患”也不容忽视。

　　在公司主要商业经营楼所在的济南市繁华商业区泉城路可以看到，自2001年5月因泉城路改造施工停业后，该营业楼至今仍无法正常营业，而公司有关人士称，济南市政府对期间损失的补偿或补贴甚至“连句话都没有”，公司唯一的出路就是“自救”。

　　这对一家商业公司来说应该是难以承受的，而公司遭遇这种或明或暗的较大损失其实已不止一次，比如济南市政府修建泉城广场时承诺支付给公司的土地征用补偿款至今没有到位等等。

　　公司没有了营业收入但还是要照常支付各项费用，几项对外投资的收益也均为负值(如公司持有50.1%股权的“济南齐鲁软件园信息产业有限责任公司”注册资本只有610万元，2001年度却亏损了587万元)，再加上处置不良资产和新会计制度计提资产减值准备。而公司租赁联营的商业经营楼虽然在继续经营，但也不景气且租金过低，不会给公司带来太多的收益。

　　在上述种种因素的综合作用下，济南百货巨亏终成不争事实。

　　大股东资产注入尚无作为

　　公司第一大股东华建要完全融入公司还有很长的路要走。

　　来自华建的现任济南百货副总经理蒲志勇承认对人员、文化的磨合要“逐步熟悉”。对于市场最关注的资产置换和主业转型问题，济南百货总经理李荣回答“不太清楚”，蒲志勇在记者一再“纠缠”后一语道破天机：“历史遗留问题未解决就谈不上资产置换，没有资产置换也就谈不上主业转型”。

　　华建电子早已在济南市高新技术开发区齐鲁软件园内购买了办公楼，并建立了产业化基地暨中国科学院计算机语言信息工程研究中心工程化基地。蒲志勇目前正在高新区负责若干高科技项目的筹建工作，但他说“只是华建自己在做。”这意味着这些高新项目暂时与股份公司并无关系，而资产重组尤其是高新项目的注入恰恰是市场对上市公司最大的期望。

　　在2001年11月上旬华建正式入主济南百货的股东大会上，相关高层还信心十足地对外宣称“将在半年内搭建起新的高科技业务平台和组织框架”。而去年市场上关于“重组后济南百货的科技产业将以袖珍电子产品、个人移动信息产品和移动通讯终端支撑平台为主导产品，华建电子在齐鲁软件园区设立的基地将专注于嵌入式软件应用及产品的研究与开发，为上市公司提供持久的技术动力”的说法应该并非空穴来风，只是不知何时进入具体操作阶段。

　　历史遗留问题难以逾越

　　至于阻碍华建重组步伐的“历史遗留问题”，在公司2001年底应收款项同比减少24.9%、存货减少83.8%(只有684万元)、长期负债同比减少82.8%(只有1374万元)的情况下，应该主要是指7764万元的逾期债务、2146万元的已被起诉对外担保事项和469万元的债权人诉讼，这对资产总额只有4亿元的济南百货来说确实是沉重的包袱。

　　据记者了解，在有关公告中语焉不详的与济南百大集团的债务重组，似乎也不能让有关方面感到满意。

　　尽管公司在年报中称，“随着泉城路2002年5月改造完成，泉城路将成为济南市最繁华商业中心，公司在泉城路上两座营业楼的商业价值将会有较大的提高”。但综合种种信息来看，历史遗留问题能否顺利解决成为济南百货能否置入资产的前置条件，在此前提下，商业资产的盘活以及价值的提升将成为济南百货稳定经营和人员的唯一出路。

　　要真正做好该项工作并非易事。经过近年来不见硝烟的激烈商战，济南的老“百货”们倒下了，旧的商业业态逐渐被大型化、仓储式、连锁型的流通经营模式取代，比拼的价格、规模与服务，拥有50多年历史的济南百货能否“老木逢春”还是个问题。

　　主业回升效果和历史债务如何解决，不仅决定了济南百货能否减少公司的资产损失，更将直接决定公司能否真正“结合华建电子在济南的科技项目的开展，为公司发展高科技产业做好准备工作”——这也是关系济南百货能否熬过寒冬的关键所在。

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