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□黄湘源
中国证监会前后四任主席近日一致公认中国证券市场前景光明。四主席同台造好股市，且口径如此一致，在人们印象中并不多见。但四主席对于中国股市来说，犹如同体四面的四面佛，各自的形象虽然不同，在中国股市发展问题上的观点基本上是一脉相承的。四主席描绘的中国证券市场的远大前景，令广大投资者深受鼓舞。
刘鸿儒于1992年担任首任证监会主席，任职的时间不到三年。在他任期内制定的《股票发行与交易管理暂行条例》和《证券交易所管理办法》等法规，为证券市场的规范发展奠定了基础。刘鸿儒认为，这是他担任证监会主席的主要贡献之一。周道炯于1995年5月接任证监会主席，任期也不到三年，期间确立了“法制、监管、规范、自律”的八字方针，实行涨跌停板制度，将证券清算交割由T＋0改为T＋1，经历了“327”国债期货事件和琼民源事件等风风雨雨。第三任证监会主席周正庆受命于1997年5月，上任后，着力清理整顿场外股票交易和期货市场，以清查违规挪用的客户保证金为突破口清理整顿证券经营机构，1999年提出的进一步规范和推进证券市场发展的若干政策意见，引发了著名的5·19行情。现任证监会主席周小川自2000年2月到职不久，就发表了极为“市场化”的讲话：“凡是市场能够决定的都要由市场决定；市场不能起作用处，要尽快创造条件让市场起作用……。”近年来，他在股票发行制度改革、上市公司治理、退市制度等方面取得了一定进展，提出“保护投资者利益是重中之重”，果断停止了不受投资者欢迎的国有股减持方案。正如今年2月全国金融工作会议所指出：“证券市场在经济发展中的作用日益重要，规范和发展证券市场的方针不会改变。”四主席在这个重大问题上表现出的高度的共识，从不同的角度否定了“推倒重来”的观点。在这个意义上，可以说，四主席正在起着证券市场的护法佛的作用。
正如四面佛的每一面分别代表“慈、悲、喜、舍”等不同的意义一样，四主席也是有其各自的个性的。新中国第一代留苏的刘鸿儒，更多地像个专家，他至今还经常以专家的眼光审视海内外股市。周道炯现在是金融博导，他主张必须按市场规律做事，减少人为因素，强调加入世贸组织后人才的培育与重视。周正庆现任人大财经委员会副主任，分管金融证券，对证券市场的法制和政策建设总是表现出热切的关注。现任证监会主席周小川主张动态地发展地看市场，他的看法常常有更多的前瞻性。他们四位经常从各个不同的侧面关注着市场的发展，影响着市场，这次的讲话也是这样。将他们对我国股市的影响力誉之为“中国股市四面佛效应”，恐怕不算过分。
用市场的眼光来看中国股市四面佛，政策观念的一致性是其主要特点，这也可以说是历史形成的我国股市的中国特色的反映。经济学有“路径依赖性的概念，正因为如此，不免在一定程度上影响了我国证券市场在政策高度上的自省和反思。
今天四主席同台造好股市，固然不啻传递了中国股市长期向好的政策信息，但唯有市场效果才是检验政策效应的试金石，同时也是检验所谓四面佛效应的试金石。这不取决于别的，只取决于投资者的认同。
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