财富中国谭昊

　　导语

　　上周三,财富中国重拳出击,推出组合报道"摇摇之变",指出新股发行方式正面临改革,新股按市值配售制度很可能重新启动.果然,本周一,这一消息得到了有关方面的证实.另据业内人士透露,目前有关实施细则正在制定之中,不久之后有望和广大投资者见面.

　　正文:

　　本周一,三大证券报的头版头条都刊登了关于新股配售制度有望重新启动的消息,此后,这一话题逐渐成为市场焦点.一级市场数千亿的热钱自然是等待政策的明朗以决定去留,二级市场的中小投资者也忙着探听风吹草动,权衡这一重大利好.回顾2000年,当时的新股配售一直是采用50的比例，即一半按老规矩发行，一半是按流通市值配售。如今旧事重提,这一比例有没有改变的可能呢?

　　采访国泰君安朱生球博士

　　从目前来讲,这个比例有没有可能改变,从有关信息来看,是有可能的.尤其是2000年实行以后,觉得这种方法还是不错的.当时尤其在市场行情方面能起到稳定的作用.这一次如果能够启用,最有可能的是100的配售.

　　作为国泰君安的核心研究员，朱生球先生一直对新股发行方式保持着密切的关注。对于此次重新启动的配售制度，他认为采用全额配售的可能性很大。对此,青海证券的新股研究专家唐文胜先生也持同样观点.

　　采访青海证券唐文胜

　　(与2000年)最大的不同,很可能是全额配售而不是部分配售.原因我是这样考虑的.如果它是部分配售,实际上管理层推出新股配售制度的目的是没有达到的.一级市场还会照样存在,一级市场资金还会继续在一级市场,不会在二级市场.(一级市场)还有获利机会,这样,庞大的申购大军依然会继续维持它目前的运作方式.

　　业内人士认为,这一次新股配售制度重新提上议事日程,至少体现了管理层的两大意图.第一,可能是为将来大规模的扩容做一个政策的铺垫;第二,去年下半年的暴跌使投资者损失惨重,信心也遭受重大打击,这种背景之下,配售制度显然会对重建投资者信心大有好处.另外一个方面,目前一级市场囤积的大量资金有悖于资源的有效配置,驱使其中的一部分进入二级市场显然也是一举多得的好事情,对于以上任何一种目的,采用新股全额配售制度,都会更加有利于政策意图的实现.

　　配售风云录(二)唯有源头活水来

　　财富中国唐志勇

　　导语:

　　在对2000年的大行情进行总结的时候，市场上一般都把新股发行按流通市值配售归为挑动行情的一大主因。那么，在事隔两年以后，如果这一次采取全额配售的发行方式,市场又会做出怎样的反应呢?

　　正文:

　　带着问题,我们采访了对新股发行深有研究的朱生球博士.

　　采访国泰君安研究所朱生球博士

　　投资者在这样一个信息的引导下,肯定会增强持股信心,因为通过持股可以获得一级市场配售的特权,这个在2000年的投资者,有部分投资者应该说已经享受到了当时的这种特权.这种相应的政策出台以后,对于投资者来讲,肯定是首先持股.

　　投资者的持股信心得以坚定这在某种程度上封杀了大盘的下挫空间,同时也为市场的走好创造了良好的心理氛围.更重要的是,如果实行新股发行全额配售,囤积在一级市场的巨额资金将不可能获取无风险收益,只有另寻出路.这在某种程度上将大大改善二级市场的资金供求状况.

　　采访国泰君安研究所朱生球博士

　　我主要是从相应的一级市场资金的流向,以及储蓄类资金在这一信息的影响下,它可能会向二级市场分流,这两方面的主要资金来源,测算了一下,可能会有2000多亿资金流入A股这种二级市场的运作.

　　如果不考虑其他因素,按照现在点位深沪两市1.3万亿的流通市值计算,仅仅这2000多亿的新增资金就足以使大盘指数上涨20.可以说，新的行情将一触即发.

　　配售风云录(三)市值配售新机暗藏

　　财富中国许胜

　　(导语)的确，新股发行按市值配售的政策，对股票市场可以说是重大利好，它毕竟解决了大量资金滞留一级市场的问题，促使新资金流入二级市场。这当然是从大的方面来说的。那么，从小的方面来看，这些新资金主要会对哪些股票和板块情有独钟呢？进而对目前的市场格局又会造成怎样的影响呢？

　　新股发行按照市值配售，意味着投资者在二级市场股票市值的多少，才能决定其申购的额度，这对于仅仅靠认购新股获利的资金，也会选择参与到二级市场中来.

　　(采访)长城证券邵钰

　　如果说(只是)为了申购新股收益的话，在二级市场介入的话，它们会选择一种没有风险的介入，那么这样选股的思路可能会集中在一些，买进之后不期望它能有多大的升幅，但肯定一定是要有明显的抗跌，所以我们认为对二级市场而言，会导致一些象蓝筹股和绩优股，就是一些明显具有抗跌性的个股受到市场的追捧，这里面我们认为像深万科这类的个股.

　　绩优蓝筹股一直是证券市场倡导的方向，由于股性不活而受到了市场的冷落，新股发行方式的改变，有可能改变市场的投资理念.(板子)而基金的重仓股中也不乏有深高速，盐田港，上海能源，上港集箱，贵州茅台，和深能源等绩优个股，另外为了获得较高的新股配售额度，那些筹码相对集中的个股也酝酿着新的机会.

　　(采访)周明海询黄治雄

　　我觉得持仓比较集中的，跟基金前面的防守型策略所选择的一些股票，在这个过程中，走势可能会比较强，比如公路事业类股票，交通能源还有像业绩不错的股票，包括一些钢铁股，这里面可以从基金持仓的名单来考虑.

　　这样看来，在新股实行市场配售发行方式的影响下，两类个股值得投资者关注，一类是绩优蓝筹股，一类是基金重仓股，尽管两类个股在前期市场中表现并不尽如人意，但在新股无风险的利益驱动下，两类个股无疑也是投资风险较小的品种.

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　　责任编辑：心雨

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