自上周证监会副主席高西庆透露新股发行方式将发生改变以来，有关向二级市场投资者按持股市值配售新股的发行方式终于有了下文。据来自沪深交易所的消息，待相关技术准备完成后这一方式即可投入运行。市值配售作为新股发行方式的一种并非是新生事物，它出现在2000年初，当时的做法是，投资者的每一万元股票市值可以获得一个配号，投资者可以用这个配号申购新股。不过在具体实行了十几只股票的发行之后，这种制度悄然地退场。

　　被搁置了一年半的新股发行方式之所以再被拾起，主要是基于市场的发展。市值配售法实际上是将二级市场的筹码变成了新股申购的“准购证”，这样，目前高达5 ~ 6千亿的专项申购资金若再想申购新股，必先拥有一定的股票市值，从而有利于增量资金进入二级市场；同时，也可以分流出一部分资金购买基金，有利于机构投资者的扩容，促进市场投资者结构的不断完善和投资行为的稳定；另外，它不仅可以降低新股申购成本，而且还可以将一级市场低风险或无风险的收益让利给高风险的二级市场投资者，有利于风险的均衡配置。

　　检索回音

　　李康(上海金信证券研究所所长)：这次新股配售方式的改变，应该来说对两市的投资者，从总体来说是比较有利的，有利于增强一级市场跟二级市场良性的互动。保护二级市场投资者的利益。也有利于二级市场投资者能够稳定的进行投资。第二，也避免了原来大机构利用资金优势认购新股摇签，对广大中小散户投资者的不利。对市场的公平、公正也能够起到比较合适的平衡作用。

　　李迅雷(国泰君安证券研究所所长)：采取市值配售方式的话，对两个市场之间的利润拉平应该是有好处的，也对二级市场的稳定起到了积极的作用，因为我们二级市场前些时间由于波动比较大，现在采取以市值配售的方式，鼓励投资者长期持股，当然我们也应该看到采取市值配售的方式是一个过渡性的，因为从国际成熟市场的经验来看，都没有配售这种先例，所以我觉得这是目前阶段就是说稳定证券市场的一顶举措。

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