本报记者 阎岳

　　昨日，按市值配售新股再度启动的消息见诸报端之后，深沪两市早盘跳空高开，但随后股指遂一路下滑。从管理层近期的举措来看，其政策导向更加积极明显，再度启动新股配售方式除可能会给市场一个公平竞争的环境外，更可能是为后市新股扩容打下埋伏。虽然新股扩容不可避免，但只要其发行频度控制得当，对市场也未必造成太大影响。从客观角度上看，该政策一旦开始实施，对长期奋战在二级市场中的投资者来说，其实质性利好作用不亚于减印花税及降息。因此，再度启动新股配售方式对市场的意义是长远的。

　　如何看待按市值配售新股这个政策呢？业内人士也不尽一致。

　　东方证券研发总部张启生认为，恢复新股向二级市场配售的方式对目前的股市是个利好，对证券市场的未来发展格局将产生不小的影响。主要表现在：在新的方式下，配售按的是投资者拥有的股票市值，对所有的投资者是一样的，从而维护了“三公”原则，保护了中小投资者的权益；按照二级市场市值进行新股配售，可望使一级市场囤积的大量资金得到理想的用途，国家宏观经济政策也有望得到较好的实施。新办法也有可能使这些资金撤离证券市场，因为在一级市场的很多资金并不具备承担足够风险的能力，而新办法要求必须先介入二级市场才可能介入一级市场，这些资金可能会考虑到二级市场的风险望而却步，并回到它们应该去的地方。

　　南方证券北京分公司的王珊表示，按市值配售新股的措施将对股市构成实质性重大利好，二级市场的资金面将得到很大改观，囤积于一级市场的资金不可能都回到二级市场，但只要有部分回流，就会对二级市场资金构成实质性支持，估计回流的资金会占一级市场的50%；本轮攀升行情中，业绩优良的蓝筹股、业绩较好成长性佳的次新股基本没有动静，一旦此项措施出台，极有可能成为这些个股走强的契机。这些个股大部分为证券投资基金及券商机构等机构持有，有迹象表明它们有兑换国债套取现金增持这些个股的行为；能否成为推动股市走好的实质性利好，关键就取决于它能否彻底消灭一级市场庞大的申购资金，使其进入二级市场，成为市场稳定的基石。因此，不仅新股配售方式要变可选择性为强制实施，让每家公司上市都有可能为投资者带来获利的机会，而且应将原来的50%配售改为全部配售，不要留出一级市场申购中签的机会，这样庞大的申购资金才有可能出现转移。

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