张越

　　商业银行勇做先锋

　　招商银行董事长秦晓说，公司将于3月在A股上市，集资额逾百亿元。

　　事实上，招行早已通过发审委审核，前期市场低迷，迟迟未见出现，如今大盘红光满面，自然上市知时节，当春乃发生。

　　中信集团董事长王军则在日前表示，目前中信实业银行上市的前期准备工作都做完了，还请著名会计师事务所稽核公司所有账目，现在上市的材料已经送到证监会审核。预期将在今年“上半年稍晚一点时间”登陆股市。

　　莫道君行早，更有早行人。华夏银行董事长陆宇澄博士透露，该行早在去年就开始为上市努力，不仅要尽快实现国内A股上市，还要力争在未来三四年内分别在香港和纽约实现H股和N股上市。

　　此外，福建兴业、广发银行、交通银行都在积极介入购并事宜，为上市做好准备。四大商业银行也正向股市投来热切的目光。

　　没上市的想上市，上了市的想增发，浦发银行有意再融资40个亿。银行大哥旌旗所向，金融界众家兄弟如影随形，券商中的广发、中信，保险公司中的平保都在磨刀霍霍。

　　电信巨头不甘寂寞

　　中移动CDR尚无定音，中国联通忽然杀出，董事长杨贤足在出席人大会议期间表示，联通在国内发行A股计划已获有关部门批准，预计今年内将完成上市。

　　记者从公司内部人士处获悉，联通A股发行涉及的资产为在香港及纽约上市公司51%的股权，集资规模约125亿。如果计划顺利实现，去年中石化创下的融资118亿的“天量”将再度改写。

　　航母未到舆论先行

　　较之以往，各界对航母上市也显得格外宽容，赞者多，弹者寡。证监会主席周小川表示，对于海外上市的中国大型、超大型企业回国上市，中国证监会一直是支持的。“原因有两方面：一方面，大多数海外上市公司是国内一些比较好的公司，资本市场需要有好的产品进行交易，与商品市场需要有好的商品进行交易一样；另一方面，从国内的投资者角度来说，能够投资于优秀的上市公司，对投资者也是一件好事，也能体现公平原则。过去，我国资本市场盘子较小，无法承受规模大的公司，因此，过去许多大公司都谋求在海外上市，这是对的，也符合我国走出去，吸引外资的政策。现在，它们要求回来也是有道理的，证监会不会作任何限制”。

　　航母上市，又为何都挤在马年?这显然与大企业面临的生存环境有关。以银行为例，据了解，未来五年，国有商业银行要在竞争中保持市场份额基本稳定，仅贷款规模每年至少需要增加7000亿左右。按8%资本充足率要求，每年需要增加资本金500亿元左右。解决办法固然很多，上市显然是更直接有效的一种。

　　再比如电信企业，轰动一时的CDMA项目，使中国联通产生强大的融资需求，2002年1月初，中国联通开始投入CDMA手机号码，第一期用户容量可达1515万户，3年后最终的目标数是5100万户。而联通为此下的“赌注”也十分惊人：首期投入121亿元，远期则要追加到700亿元人民币，如此巨资仅靠香港资本市场，显然不够。

　　航母与大盘别“作对”

　　当然，要让市场真正接纳航母，不能只要求投资者转变认识，有关部门在推进航母上市工作时，也应在市场建设上多做文章。

　　田新民博士建议，对一些股价严重偏低的大盘股，特别是当其价位跌破发行价或配股价时，应允许企业回购注销，这样既可提高股票的含金量，也能保持股价的必要弹性。在国外，回购很常见，国内在这方面也没有法律障碍，只需制定具体实施细则即可。此外，尽快推出指数期货，也可以引导大资金进入大盘股。而以前不太成功的向战略投资者配售，倒是可以在航母中大量使用。

　　鉴于航母与大盘的“敌对”关系，管理层还应考虑在其上市密集期，推出一些利好，使股票与资金实现双向扩容，以免股市崩溃。要知道，今年不仅仅是航母年，也是投资者保护年。

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