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记者 章珂
“选择独立发展B股市场，最终使其发展成为独特的中国离岸资本市场，这是在目前情况下管理层最有可能对B股进行的政策取向。”目前摆在管理层面前发展B股的思路有两条，一个是将A、B股市场合并，另一个是延续2·１9的思路继续独立发展B股。
2002年应该密切关注B股市场的扩容情况，如果B股市场扩容正式全面展开，这将是独立全面发展B股市场的信号，市场比较大的机会很可能将会来临。渤海证券研究所张晓君14日接受记者采访时表述道。
A、B股市场趋于同化
张晓君认为，从近期的走势看，B股与A股的联动在加强。究其原因是A、B股之间的差价已经缩小，如以3月12日收盘价为例，轻骑B股0.497美元以1美元兑换8.27人民币计算，折合4.18元人民币，而当日轻骑A股4.65元；海航B股也是如此。两家个股的A、B股流通盘比较接近，在B股跌至120-130点时，价格曾经接轨，应该说有一定的代表性。
独立发展B股市场可能性大
A、B市场是最终走向合并还是独立发展B股呢？目前管理层对B股日后的发展定位尚无明确的表示。如果B股市场扩容正式全面展开，这将是独立全面发展B股市场的信号，一段长期的大牛市很可能将会来临，市场的投资黄金期将会到来。另一种情况是B股市场以最终与A股合并为导向，采取收缩战略，通过控制B股市场的进一步扩容以及股份回购等策略安排，将B股市场置于消极发展的地位。这样，在相当长的一段时间内，市场很可能回复到2·１9以前的状况。
在目前情况下最可能的方式是延续2·１9的政策思路，选择独立发展B股市场，最终使其发展成为独特的中国离岸资本市场。随着优质上市公司的进入和B股投资基金的设立，市场双向扩容的逐步展开，投资者变得谨慎和理性化，市场将逐步进入平稳发展时期。市场也将逐步由资金推动型的市场向价值趋向型市场转变。
B股市场存在明显的资金面优势
现在大部分B股价格和市盈率将与A股接轨，通过比较A、B股基本面和资金面，对B股中长线走势持较谨慎乐观态度。将A、B股流通市值与储蓄存款余额做一简单比较。目前A股流通市值约1.3万亿元，人民币储蓄存款余额约7万亿元，比例约是1比5，而B股流通市值约130亿美元，国内外币储蓄存款余额约1300亿美元，比例是1比10，两者比例相差一倍。因为人民币和外币储蓄存款余额分别构成今后增量进场资金的重要组成部分，可以认为，从比例上讲，B股市场比A股市场存在明显的资金面优势。
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