入主天龙，金正打通资本通道；但天龙集团的巨额债务使金正数码的未来投资平添变数

　　3月12日，太原天龙股份正式对外发布公告，宣称其第一大股东————广东东荛金正数码科技有限公司包括董事长田家俊、总经理万平在内的五位高层核心人士进入董事会，此标志着金正数码入主天龙集团终于尘埃落定。

　　“金正数码”入主“天龙集团”的消息自去年下半年就已在业内悄悄传开。到去年12月19日，天龙集团股份有限公司原第一大股东太原市财政局与金正科技有限公司签订股权转让草案，由前者向后者转让其持有的2721·９4万天龙股份国有股，转让价格为3·１4元，转让后，广东金正数码科技有限公司将成为公司第一大股东。3月12日的选举结果显然是一个令双方都满意的答案，在田家俊当选为天龙股份公司新的董事长后，金正借壳天龙集团上市的计划最终如愿以偿。

　　金正铺筑资本通路

　　面临资金困扰的影碟机行业，对资本市场的渴求是不言而喻的。因此金正此次能借壳天龙上市，对各方来说都无疑是利好消息。昨天记者接通了远在太原，刚刚当选为天龙集团董事长的田家俊的手机，从电话中听得出，田家俊仍有几丝兴奋。田家俊告诉记者：“金正这次入主天龙集团，是早已有的想法，前两年，金正在影碟机市场的摸爬滚打，已基本奠定了金正在国内DVD市场的地位，但是直到今天，金正仍面临着产品结构单一，产业结构不太合理的问题。因此金正入主天龙既是企业发展的需要，也是从单一产品到资本运营的跨越。同时也是借助资本平台，把金正着力发展的数码产品做大。”田家俊否认了外界传言金正入主天龙完全是为了上市融资的说法。　但是外界分析，不管田家俊承认民与否，金正入主天龙，其买壳上市及融资的意图仍是勿庸置疑的。除了民营企业直接上市困难重重外，从金正的现实需要来看，目前金正所在的碟机行业正面临利润下降、产品市场空间有限、竞争激烈等困难，行业前景渺茫。出于同样原因，急于多元化、做大产业集团来突围的金正，发展资金显然是一大“瓶颈”。而单靠碟机生产这一主业，要筹措到发展资金还是个不小的难题。田家俊还透露，未来的金正数码的设想是一个集通信、数字音视频、网络产品为主体的产业集团。要想实现这一产业布局，金正无疑需要大量的资金支持，“单靠自身的缓慢积累肯定不行”。看来要顺利实现目标，金正还得走资本市场的道路。

　　入主天龙得偿夙愿

　　事实上，金正为了打通资本通道，几年来一直在进行各种偿试和努力。金正一位高层人士透露，两年前，金正曾先后与焦作碱业和北京中燕接触，谋求借壳上市，但种种原因都没有获得成功。因此金正能成功入主天龙集团，可谓是实现了多年夙愿。

　　不过也有不少业内人士表示怀疑，因为以金正目前所在的影碟机行业的现状，要想获得资本市场青睐，绝不是一件容易的事，而发展新业务也非一时就能见功效，再加上天龙集团上市头一年就出现亏损，依照证券市场规定，该股票已不具备配股资格。因此改头换面的天龙股份在融资上有多少有效性就值得怀疑。

　　天龙有个“烂山芋”

　　民营企业上市之难，已是不争之实。事实上，金正入主天龙集团，看上去很顺利，但也不是没有留下隐患，明眼的人都看得出这一隐患就是被誉为“烂尾楼”的三晋大厦二期工程。

　　兼并三晋大厦并投入在大厦二期扩建后续工程是天龙集团最大的募资项目，计划投资1个亿，预计全面营业后，每年可实现营业收入23558万元，净利润1539万元。

　　但实际上，三晋大厦既是太原市的形象工程，又是典型的胡子工程和烂尾工程。地方政府支撑不下去，想到只有证券市场可以圈到不用还本付息的长期贷款。于是，天龙集团与三晋大厦签订《兼并协议书》在前，天龙集团包装上市在后，并将三晋大厦二期改扩建工程作为一个最大的募资项目。据资料显示，天龙集团兼并三晋大厦的价格，为经审计的(截止1999年6月30日)全部净资产总额0·８3万元，同时由天龙集团承担全部债务。就这样，公司背上了一个甩不掉的大包袱。

　　为支持天龙集团兼并三晋大厦，太原市财政局同意为三晋大厦的银行贷款中太原市商业银行的7560万元贷款提供贴息，贴息期为兼并后的三年。平均每年贴息454万元，但天龙集团前三年每年还得支付利息480万元，此后每年仅归还商业银行本金就达1512万元，还有近2亿元的其它负债不知如何偿还，年支付利息最高达934万元。

　　更为严重的是，工程进度至今已耽搁大半年，工程完工仅40%左右。由此工期一拖再拖，仅此增加的利息债也将会是一个天文数，而且还有占用的大量的流动资金，这在公司2001年出现亏损后，无疑将使公司的经营更是雪上加霜。

　　金正能否妙手回春

　　但是昨天田家俊接受记者采访时，一再否认三晋大厦是烂尾工程的说法。田家俊说，之所以出现三晋大厦二期工程一再被耽搁，很大程度上与金正入主天龙有关。因为双方需要对兼并的三晋大厦进行资产评估、土地评估和债务清查，影响了改造工程的进度。

　　针对一些媒介对金正没有传统商业运作经验的置疑，田家俊似乎颇为不屑，“他们怎么就知道我没有传统商业及物业管理经验呢？”事实上，据知情人士透露，田家俊在出任金正数码董事长之前，曾先后担任广东陶瓷实业开发有限公司总经理，及广东昊正实业有限公司董事长兼总经理，而这些都是与物业管理及房地产业相关的项目。但是田家俊及新的董事会能让三晋大厦这样一个尚未开工就已巨额亏损的烂尾工程起死回生吗？显然一切还需拭目以待。

　　天龙变身做数码

　　天龙集团原是从事商业批发、零售和酒店业的综合性商贸企业，被第一大股东金正数码注入14个亿的电子音响产品后，天龙由此将从一个传统商业企业转变成为以数字视听、数字通讯、网络设备、电脑软件业及传统商业等多业并举的综合性产业集团，将有效改善天龙集团产业结构单一、发展空间有限的现状。

　　田家俊在接受采访时表示，未来天龙还将在太原设立新的生产基地，生产通讯设备、网络接入设备及信息数字产品。田认为这一块才是上市公司未来的主业。对于目前天龙集团已有的商业批发零售业务及酒店物业管理等业务，田家俊表示目前还不会有大的改变，并继续作为公司的副业存在。未来的天龙股份将是以数字通讯产品为主业、酒店及地产业为副业两个轮子走路的方式。

　　田家俊还表示，外界关天金正在东荛的生产基将西迁太原的说法并不确却，目前董事会的说法是将在太原设立新的生产基地，生产目前东荛所没有的通讯及数码产品。

　　本报记者 刘斌

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