本轮行情的主要推动力来源复杂，大多来自非主流、非正规部队的资金，二级市场正规部队即证券投资资金，券商没有大举出击的迹象。新基金重仓品种包括高科技股、绩优股、次新股等鲜有表现，分布于能源、交通、生物制药、电子信息等行业，即使是地产股如深万科A(000002)(多家基金持有)与其他深圳地产股相比也呈现出滞涨。

　　这些迹象说明本轮行情的发动者不是新基金，它可能来自：第一，因降息分流的储蓄资金；第二，民营企业的资金；第三，过江龙资金；第四，去年年底需要年底结账又重新回流的资金；第五，国内其他企业机构自有充裕资金。

　　上周两市成交1292亿，较前一周放大了一倍以上，成交量的放大显示出二级市场进入强势全面活跃。但是这些资金究竟在二级市场能停留多久？

　　从这些资金攻击的品种看，大多是业绩平平，甚至年报预亏的绩差股，炒作概念、挖掘题材成为解释这些股票上涨的因素之一。仅仅是题材炒作，或者没有实质题材的支撑，不少股票最终又将踏上价值回归，套牢新的一批追高者。一些涨幅巨大的股票已具备了主力出逃空间，这点投资者需要保持清醒的头脑。

　　二级市场需要新的热点，新的资金参与加盟，新基金持股或一些券商持股能否上涨值得关注。否则，大盘向上推进的空间将十分有限。

　　真正的“牛市”行情需要多元的热点，缺乏中高价股、次新股甚至绩优股的行情是不完整的。

　　后市如何演绎，应密切关注是否有新热点产生，对于两市本地股乃至低价股行情应结合成交量变化，如果高位放量滞涨应当退出观望。

　　文/华夏证券

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