本报记者王健

　　在四川，金路集团(000510)曾以其连年高送配、业绩高成长、股价填满权而引人注目，被称为“川股第一股”。后来，金路又因其控制权之争受到媒体的高度关注。近一、两年时间，金路打出了资产置换、结构调整的系列“组合拳”，源源不断地置换或购进天然气、酒业、房地产等资产，并投资新产品芳纶等等，金路这一系列不寻常的举动意欲何为？

　　调整，去芜存菁

　　金路在上市之初及上市之后，在多元化发展等名目下，兼并了九个当地企业、参股两家企业，经营范围“广泛”地涉及人造革、农药、针纺织品、房地产、汽车出租等多个行当。但貌似多元的产品结构却没有带来多个利润增长点。在一段时间里，金路形成一个厂养九个厂的局面。这样的兼并对企业而言不是意味着资本的扩大，形成新的增值产业，反而成了沉重的负担。

　　金路从2000年开始的调整，首先就是对现有不良资产进行处理：

　　2000年10月、11月间，金路集团先后对四川省树脂厂、德阳经纬编厂等实行改制，迅速推进了下属全资生产企业的公司化改造，将其变为控股的有限责任公司，并按照现代企业制度和《公司法》的要求，建立健全下属企业自身的董事会、监事会和经管层，使其自主经营，自负盈亏，具有独立的法人地位；

　　2000年至2001年间对多项不良资产及历史遗留问题进行清理。例如将已经长期停产的金路人造革公司租赁给金路集团控股的德阳市华远国际经贸公司经营，最大限度地挽回集团的经济损失；

　　2001年11月，金路集团彻底剥离7204.1万元不良资产，置换为德阳市的优质资产——德阳市天然气公司，以此组建四川德阳天然气有限责任公司，其中金路拥有48%的股权。

　　打造多个经济增长点

　　金路集团过去的“多元化”经营已证明是以失败告终，现在金路再度大手笔多元出击，购进酒业、房地产等资产，投资芳纶等项目，这些资产创利能力到底如何，市场人士疑问多多。

　　2001年9月，金路集团出资1.49亿元从其第一大股东西藏珠峰摩托车工业公司处收购了绵阳丰谷酒业99.2%的股权，正式入主丰谷。在国内白酒行业风声鹤唳，小酒厂纷纷关门转向的愁云惨雾中，金路此次收购让人难以理解。丰谷酒业总经理王旭光却认为“购并企业不仅仅要考虑行业的先进性，还要综合考虑资产的盈利能力”。收购当年，丰谷为金路带来数千万元的利润贡献。

　　2001年11月，金路斥资2800多万元收购川西北重镇绵阳市的小岛建设开发有限公司，作为其挺进房地产领域的“战车”。金路看中的是小岛公司拥有的1704亩可进行商业性有效开发的成片地产，而且这个面积还没有包括公用设施占地。该处地产三面环水，环境良好，非常适合开发高档商业住宅。目前此项目正处于建设开发过程中。

　　2001年11月，金路集团依托中蓝晨光化工研究院，投资5000万组建晨光金路科技发展有限公司，其中金路持有51%的股权。晨光金路的主营产品为高科技新型材料芳纶Ⅱ——一种被广泛应用于防弹、航天、航空、交通及通讯等领域的高性能特种纤维。目前，其生产技术已经通过50吨的中期试验，正在进行生产能力为1000吨／年的工业化生产线建设，一期投资涉及1.8亿元，18个月内将推出工业化产品，届时晨光金路将成为除美国杜邦公司与荷兰阿克苏公司之外的全球第三家芳纶Ⅱ生产者。

　　强根固本发展主业

　　金路树脂有限公司是金路集团的骨干企业，其烧碱、聚氯乙烯树脂、电石等是金路的主营业务。金路树脂的生产规模在同行业中不是最大的，据中国氯碱工业2000年统计年鉴的资料显示，产能排名仅位居全行业第9位的金路树脂公司，实现销售收入52875万元、利润1亿元，利润总额名列全行业第2位，成本费用利润率居全行业第1位。

　　金路树脂之所以有这样良好的创利能力，一方面得益于其地处西部，电、石灰石等原材料价格相对低廉、市场容量大等外部条件，另一方面则受益于其上市公司的有利条件，在证券市场多次配股融资，使其能够进行持续不断的大规模技术改造。通过多年技改，目前金路的烧碱、聚氯乙烯树脂和电石的年产量已分别达到7万吨、8万吨和2.5万吨，其装置的生产能力与规模在国内同行业中名列前茅。

　　正是有赖于主营业务的成长业绩，金路集团的效益在2000年获得了快速的恢复性增长，并在2001年全行业亏损3.95亿元的不利情况下，取得产销率100%的良好业绩。2001年中期报告显示，金路主营业务收入26952万元、实现净利润5303.02万元，分别比上年同期增长22.35%和313.52%。资金利润率、成本、全员劳动生产率、能耗物耗等主要经济技术指标再居全行业前茅。

　　据有关权威机构预测，到2005年我国PVC树脂将会有150万吨的市场缺口。由于该产品本身是低关税的产品，入世对它的冲击并不大，而且国内企业较外企具有成本优势，金路集团在这方面的优势则更为明显。因此，金路集团股份有限公司董事长何光昶表示，金路集团有足够的资金，也将会尽全力支持金路树脂公司展开新一轮的扩能技术改造。金路树脂公司PVC树脂“八改十二”万吨／年和烧碱“七改十一”万吨的技改工程，已于2001年正式破土动工。

　　经过持续不断的资产结构、产业结构、人员结构等各方面的调整，金路是否已走上坦途，走上健康发展的快车道，金路人期待着，而证券市场上那些为金路的成长付出过的股东们，更是殷切地盼望着金路能给他们令人满意的回报。

   股票短信一问一答，助您运筹帷幄决胜千里！