鑫牛财经 周静楠

　　提起金华信托，业内人士习惯评价为“江浙第一猛庄”，这一美誉的由来大抵源起其经常露面龙虎榜吧。其实金华信托出道颇早，1994、1995年的国债现货期货交易中，金华信托年成交额就一直保持在国内前十名。加之1998年发起众多上市公司出资组建上海邦联，并全权代理邦联的资本运作。从此一批质地极为普通的股票，一经他们染指，便没来由地飞黄腾达，而且长牛不止。一时间金华信托在投资者眼里有些神化了，加入金信系的成员也有日益扩大的趋势。下面我们就来一一解读。中国证券界的“小巨人”

　　金华信托全称金华市信托投资股份有限公司，成立于1993年5月。现有业务主要包括信托理财和证券经纪业务。2000年末，公司总资产为36.7亿元，净资产为4.88亿元，2000年实现净利润1亿元，净资产收益率为20.5%。拟将总股本从目前的3.6亿元增加为10.18亿元，增资扩募资金将用来发起设立投资基金和基金管理公司和资产管理公司，收购证券资产发起设立证券公司等。金华信托是博时基金管理公司的四大股东之一，基金裕阳、基金裕元、基金裕隆、基金裕华四家投资基金的发起人之一。一个市级信托投资公司，在证券市场中纵横捭阖实不多见，金华信托堪称中国证券界的“小巨人”。

　　金华信托=上海邦联？

　　以金华信托目前的实力与业界的影响力相比，其出身却显得些“卑微”。全国范围内的市级信托投资公司多如牛毛，1999年初国家整顿信托公司时，金华信托被保留下来也属意料之中的事，但投资银行业务的被迫停止极大地限制了公司的业务拓展空间，当时公司已谈妥的配股公司有10多家，都不得不忍痛割爱。但这一事件也成为金华信托出面组建具有私幕基金性质的民间组织——上海邦联的契机，因为公司的许多投行人员突然失去了用武之地，邦联现任董事长徐涵江及金华信托大部分投行人员就这么毅然加盟了上海邦联，更确切地说他们成为了邦联的创业者。

　　金华信托利用上海邦联这一机制灵活的投资工具，通过收购法人股或国有股来实现对上市公司的控股，通过在董事会的影响为上市公司出谋划策，提供公司发展战略和市场定位咨询服务。可以说，金信系将送股游戏演绎到了极致。

　　金华信托重仓原水股份？

　　原水股份(600649)2000年报很有意思，金华金基与金信投资从天而降，分别以2500万与2000万股的巨额流通股持仓位列第三、第四大股东，而且在2001年的中报股东名单中一股也没有变动。这一现象显然引起了某证券咨询公司的报表分析专家的高度注意，在其分析文章中曾写道：“这两位金字机构是在2000年下半年开始大举介入的……投资者应该向原水股份最坚定的长线持有者金华金基与金信投资学习……”真实的情况是什么呢？2000年12月23日，近28000万股的转配股获准上市流通。而原水股份历史上有过两次高比例转配股，当时的配股承销商就是金华信托！1994年的转配价格为2.3元，1997年为3.8元。金华信托为包销巨额原水转配股伤透脑筋，想尽办法推销以回笼资金，但由于转配股的流通问题一直不明朗，买家极少，库存多多，所谓的二级市场重仓介入并长线持有的分析纯属臆想，而且此分析吸引了众多散户蛰伏其中欲与庄共舞，却在无形中打击了游资进出的积极性，大大影响了原水股份的股性，从此波澜不惊。原水股份近期受让上海邦联的股份，是否暗示金信系又将多了一员大将？

　　金华信托与天声信息联袂出演

　　从朝华科技(000688)和浙大网新(600797)两家公司最近参股金华信托的公告可以发现，这两只近几年送转股不断的牛股原来也是金信系的一员。在两家公司的十大股东中，都有浙江天声信息产业投资公司的身影。在诚志股份(000990)的股东名单中，金信投资公司与金华市天声信息产业投资有限公司并排坐着，据公开信息，浙江天声是金信增资扩股后的十大股东之一。显然此浙江天声与金华天声皆为金信系的友军，为分散持仓避人耳目，还是故意为之，炫耀实力？个中情形耐人寻味。

　　从退出诚志股份看金信系的未来取向

　　新鲜出炉的诚志股份(000990)2001年报显示，金信系众成员包括邦联、天声、康恩贝全体撤退了，一年前以战略投资者身份低价配售而来的近1000万股原始股，最终消失在10送5股的巨大除权缺口里。“金信系”另一个成员新中基(000972)，在完成包装整合上市后，还没来的及充分享受高送转股的乐趣，便从该股中悄然退出。另外从目前金信系的其它主力品种如东风科技(600081)、浙大网新(600797)等高度控盘走势甚至可以嗅出德隆系的味道，消极的防守K线与日益严厉的监管之声形成了强大的压力，迫使金信高层们不得不重新选择今后的操作策略与思维取向，单纯靠送转股已不能引来充足及时的接盘，走综合券商之路已成为金华信托必然选择。但愿金华信托借助此次增资扩股的东风，继续引领证券市场的创新潮流。(完)

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