青海证券 黄硕

　　热闹一周后，“高派现”上市公司又渐渐地被遗忘，近日大盘走势再显强势，这种情况下，本周大比例送转股的年报又成了市场宠儿。无论业绩如何、无论此前走势是强是弱，但凡是分红预案中有大比例送股的，当天复牌后往往便有一根大阳线，由此可见，市场的口味是很难更改的。以哈飞股份和长春热缩这两家大比例送转股的公司为例分析——

　　哈飞股份筹码越来越集中

　　主要财务指标：净利润5451万元、增长60%；每股收益0.36元；10派1元(含税)送2转4。

　　哈飞股份一直是一家备受关注的次新股：(1)该股最引人注目的是它的股东名单。早在2000年报里，便因前两大机构重仓(南方证券持股395万股、金鑫基金持股208万股)流通筹码的10%而成为热门股，虽然到了2001年中期，南方证券已从前十名股东名单中消失，而且到了2001年底，第一大流通股东(天发投资)持股数已下降为249万股，但是其筹码却依然很集中，证据有二：一是它的股东总数从2000年底的48114户骤减到10675户，降幅高达78%；二是它的前九大流通股东持股占流通股本的比例从2000年底的13.55%提高到2001年底的20%；(2)作为一家航空产品开发制造业公司，公司产品的销售均以国际市场为主，前五名客户销售额占公司销售总额的99%，主营产品的90%是面向国际市场和政府采购。对于中国加入WTO，公司乐观地表示有助于公司成本的降低，但不知对于全球航空业影响极大的9·11事件对公司的影响如何；(3)2001年哈飞的走势就像过山车，先是上半年从17元直飞上27元，再是下半年又回到了起点。如今20多元的股价虽然偏高，但有这10股送转6股的利好撑腰，该股周一复牌后暴涨6%，周二再承大盘强劲上涨3%左右。

　　长春热缩爱上大比例转股

　　主要财务指标：每股收益0.27元，净利润5098万元、增长8%，10派0.5元送2股转6股。

　　大比例送股再逢周二的火爆行情，长春热缩这份年报披露的时间称得上是“来得早不如来得巧”，难怪复牌当天便几乎涨停，在14元的价位上当日换手率达11%：(1)这份年报里最令人兴奋的是公司的又一次大方地转增股本，在2001年中期已经10送转5的基础上，此次再次10送转8股；(2)而股东人数里亦能发现不俗之处，2000年底流通盘4050万股的情况下，其股东人数为7959户、户均持股5千股，2001年流通盘扩张到7646万股，其股东人数为13309户、户均持股继续增加。其中国泰君安在2001年大举增持224万股，其中绝大多数是在2001年下半年介入，只可惜该股去年下半年的走势是一路下滑。

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