主持人：马年前两个交易日大盘表现应该说还是较为出色的，然而一度成为领涨板块的通信类个股却遭遇了开门绿，这是什么原因呢？

　　林：从消息面看，近来关于通讯公司利空消息不断。先是有报道指出光通信市场出现了供过于求情况，大唐电信、烽火通信等的业绩可能会受到影响。然后大唐电信发布业绩预警公告，预计2001年度利润总额将比2000年的利润总额减少50%以上。同时TCL通讯公告称，公司预计经追溯调整后2000年度存在较大亏损，公司在1999年度、2000年度连续亏损。随后25日又传来东方通信根据财政部、海关总署文件，将在2000、2001、2002年分3年缴纳违规退税款总计8163万元。由于关于通信行业的利空消息短期内较为集中地释放出来，投资者对通信行业的发展前景以及相关上市公司业绩产生疑虑和担忧也就不难理解了。

　　主持人：那是不是可以这样认为，通信类个股将风光不再？

　　梁：那也不能这么说。纵观通讯类个股的表现，这次下跌也有非理性的因素。为什么这么说呢？众所周知的是在我国通讯业是一个发展前景较好的朝阳行业，电信业更是2002年国家重点扶持的行业之一，而且在我国居民消费结构中通信类支出所占的比例日益提高。在如此发展前景下，通讯类个股的表现却差强人意，只能说是一次非正常的表现。大唐电信于25日发出预警公告，当日几乎跌停，昨日却反弹回升，中兴通讯24日发出2001年业绩大幅上升的提示性公告，昨日反而下跌。这一现象只能用不成熟来说明，而并非其他原因。

　　林：事实上，尽管有一些负面消息出现，但是这不会对通信行业的快速增长和广阔前景造成很大影响，通信行业的快速增长态势和通信企业的良好业绩依然可期。TCL公司和大唐电信的业绩受到影响主要与会计政策的调整有关，而且由于移动通信业务的快速增长，TCL公司预计2001年度净利润比2000年度净利润(未经调整)增长50%左右，这些公司仍然能够保持盈利。据有关媒体报道，中国移动通信比上年增长17.5%，是GDP增长的两倍多，可见通信业仍将保持快速发展。因此，我们认为，通信行业的基本面依然向好，年内可望跑赢大盘。

　　主持人：这么说，通信股仍是值得关注的一个热门板块，目前只是短线调整而已。

　　林：通信板块在去年下半年大盘下滑过程中走势明显强于大盘，节前大盘创出新低时，该板块中大多数个股并没有再创新低，目前部分走势强劲的个股如中兴通讯、烽火通信等面临短线回调压力。但由于该板块个股低位量能大多有较大释放，资金介入现象明显，不排除主力机构趁负面消息释放之机进行打压洗盘的可能。

　　王：笔者预计以股价结构调整为特点的通信股下跌行情在年报期间还要继续，但是调整幅度不会很大。我国通信市场离饱和还有相当大的距离。根据“十五”规划，到2003年我国通信规模将较“九五”期末翻一番，这意味着近几年通信市场的平均增速将在20%以上，也意味着通信股的中线行情仍不悲观。去年联通CDMA网络系统向全球设备招标中，中兴通讯、南京熊猫、东方通信等获得巨额供货合同，证明在尖端实用的通信设备领域，上市公司有很强的竞争力。因此通信股虽然受制于股市特殊因素，短期的阵痛还没有结束，但前景还是看好的。

　　主持人：投资者在操作中该如何把握呢？

　　林：投资者应该有所选择，注意操作策略、把握市场节奏。建议关注其中基本面较好、而且中期走势明显止跌回稳的个股，在前期低位附近择机中线建仓。值得关注的个股如中兴通讯，该股基本面良好，预计2001年度利润总额比2000年度利润总额增长50%以上，而且该公司以自己的3G核心技术已与世界电信巨头站在了3G产业的同一起跑线上。技术面上该股形态依然良好，在半年线附近有较强支撑。另外，烽火通信和南京熊猫等公司也值得关注。

　　王：具体来看，中兴通讯、大唐电信、烽火通信走势虽然分化，但仍是中长线最有潜力的通信股；上海邮通、南京熊猫、东方通信、联通国脉、浪潮信息等小盘股中，年报后期也应有机会。

　　梁：中兴通讯最具长线投资价值。该公司尽管净利润率和净资产收益率只处行业中游，但主要是因为大量的研发费用支出所致，这实际上是一种潜在投资，是高科技企业最需要的支出。作为基金重仓股，双底形态也预示着后市有走强的机会。

　　(主持人姚炯特邀嘉宾广东证券发展研究中心林穗林、宁波海顺王栋、陕西巨丰梁燕)

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