在市场环境和投资格局发生变化的情况下，投资者特别是机构投资者应该有怎样的投资理念呢？

　　1、在投资组合中运用风险管理技术

　　风险意识的强化在证券投资中表现得愈发明显。沪深市场的整体下跌已经让“重个股、轻指数”的格言失去灵效。监管的压力使得集中投资开始失效，而资金面的拮据也让个股表现显得后继乏力。机构面对系统风险的爆发表现出手无缚鸡之力，这些现象已经让多数投资者觉醒，并在构造投资组合时开始侧重对投资风险的控制。从证券投资基金的投资组合公告中就明显看出集中投资比重在逐步降低，而分散投资策略被多数基金经理所采纳。“不要将所有的鸡蛋放在一个篮子里”的投资座佑铭随市场环境的变迁，正逐渐被中国证券市场的投资者所接受。分散化和流动性成为投资组合构造中必须考虑的因素。在投资决策中运用多种风险管理技术的投资策略开始得到各界的认同，风险管理已经由空谈进入到实战阶段。

　　2、识别主导市场趋势演变的内因

　　多因素作用的证券市场还是有主因可寻的。不同阶段的市场演变是由不同的影响因素所主导的，而主导因素的交替阶段必然孕育着市场行情的转变。投资者在判断市场趋势演变的时候，必须分清何种因素在主导着市场行情的变化，并评价此影响因素的作用时间和强弱变化，由此预见市场主导因素的更替，进而推断市场趋势的变化。趋势研究结果有助于投资组合做出适时的调整，因此投资者有必要对市场趋势演变的内因给予更多的关注。

　　3、注重对公司价值的投资

　　中国证券市场的投资环境日趋规范。市场监管的强化大大打击了违规者的气焰、退市压力更是抑制了投机气氛的蔓延、机构投资者队伍的壮大有助于稳定股市、对股份全流通以及CDR、QDII等制度的预期改变了市场定价基础，证券市场的价格均衡已经不再以少部分人的意志为转移。投资者在购买股票的时候不再是买“庄家”，而是买“公司”，甚至是买“管理者”。人才、技术和管理要素开始成为股票价值评估体系的重要考核指标，对上市公司核心竞争力的挖掘受到机构投资者的关注。

　　4、在更广的范围寻找投资机会

　　中国证券市场的发展和创新使得证券投资的覆盖面愈发广泛了。股票市场、债券市场、基金市场、B股市场等多层次的市场结构让投资者有了更多的选择机会，而国内期货市场的再次复兴以及外汇宝交易的火爆都给投资者以新的启示。投资者的资产配置不应该拘泥于一个市场或一个投资品种上，尤其在股票市场的投资机会相对较少的时候，多市场、多层次的投资是理性的选择。如果决策得当，资金的使用效率通过不同市场间的流动可以得到很大程度的提高。

　　5、投资期望回归理性

　　证券市场的暴利时代在渐渐远去，投资者应该顺应市场的变化调整投资预期。市场竞争的结果是利润的平均化，严格监管的结果是非法获利机会的丧失。投资者再想寻求短期实现百分之一百或几百的投资收益是不现实的。在市场大趋势向好的前提下，基于公司基本面的长期投资会给投资者以相对满意的回报，单靠市场投机来实现高收益肯定是难上加难。结合市场大环境做出理性的预期不仅利于指导投资，还有助于规避市场风险。随着市场大环境的变迁，旧有的盈利模式正在逐渐淡出，以新理念、新思维、新策略为基础的盈利模式将会逐步确立。

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