黄湘源

　　“海龟”，“海归”的谐音，海外归来的意思。无可否认，“海归”学子对中国证券市场的启蒙曾经发挥了极为重要的作用，以至于人们提起“海归”，一向不无敬意。但近年来随着证监会领导层“海归”成份的增加，中国股市政策面的“海归”色彩陡然明显起来，不甘寂寞的“海归派”也逐渐从幕后走到台前。

　　早些时候，某些“海归”政策对市场产生的负面影响日渐引起国人的不安。一是B股对国内投资者开放的政策，不仅令前期被长期套牢的境外资金和违规入市的国内资金解了套，还通过套牢大批响应号召入市接盘的国内投资者，使早期入市者在扬长而去之前大赚了一把。二是海外上市公司还乡圈钱渐成气候。中石化刚刚从海外上市归来就迅速回师国内A股市场募集资金高达118亿。中石化的破例，为大批想当“还乡团”的“海龟”股打开了突破口，大大加剧了国内市场的资金压力，迫使大盘强制下行。三是急急忙忙想推出CDR。在人民币尚未完全自由兑换，A、B、H股市场没有最终统一的情况下，发行预托证券客观上将为投机资金提供了套利空间。

　　2001年中期，海外投资机构摩根斯坦利、高盛一个说中国股市合理的市盈率是1000点，一个说只有12只股票有投资价值，而“海归派”的头面人物也呼应说：中国的股市应该推倒重来。在中国加入WTO的前夕，“海归派”和国外大机构如此“不谋而合”，配合默契，有牺牲中国投资者利益迎合海外资金利益之嫌。

　　对于尚未同开放的国际市场接轨的中国投资者来说，在短时间内相对集中地面对如此之多的“海味”，虽然不免产生“洋务运动”的感觉，但对于背后的真实意图是不会想到事实上也难以深入揣摩的。大概是“海龟派”自己不甘心再像以往那样犹抱琵琶，终于自己跳出来开诚布公了。“推倒重来论”和“千点论”令其假途灭虢之心，昭然若揭。

　　于是，证券市场对“海归”遂以“海龟”名之。

　　一场“土鳖派”与“海龟派”之间的唇枪舌箭引起了广泛关注。一向气指颐使的“海龟派”全盘否定中国资本市场的言论，受到义正词严的怒斥：“我们认为对这种言论的评价，说得轻一点是对中国特殊国情下的资本市场不了解，说得严重一点就是别有他图”。

　　“海龟”！“海龟”！你身上的洋装，应该改变不了你的肤色，你喝的洋墨水，莫非就改变了你的灵魂？中国股市的市盈率比外国股市高，那是持股成本只有流通股成本几分之一甚至几十分之一而市值却占总市值三分之二的国有股、法人股不流通所造成的，只要国有股参照净资产值减持，那时中国股市的市盈率想必不会比外国股市高多少。这就是中国的国情，难道可以熟视无睹，充耳不闻？可你支持国有股高价减持不说，还力主“挤泡沫”打压股市。仅仅四个月，中国股市总市值损失1.8万亿，流通市值损失6000亿，损失的都是老百姓的血汗钱。而国家在此期间通过减持国有股所收回的寥寥无几，即使实现社保基金的第一步集资目标，也不过数十亿，还亏了3个亿。父老乡亲们付出这么大的代价，你却作为献媚洋人的资本，你良心何在？于心何安？“海龟”！你不该是洋人的“黄香蕉”。你是龙的传人，你该有颗不变的中国心。魂兮归来，“海龟”！

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