在青海证券的佣金“明折”遭证监会喝止后，券商“只做不说”的风格在马年新春发生了改变：一些银行网点内出现醒目的高比例佣金明折广告牌，一些银证券产品宣传单张上以前的含义模糊的“优惠”二字旁也粘贴了“明确的折扣额”。目前仍为中国证监会统管的证券交易佣金是否在券商法不责众的心理下被券商们无所顾及地“折扣”了呢？

　　以往打折“只做不说”

　　俗称“存折炒股”和“银行卡炒股”的银证通业务自去年年中被有关部门“正名”之后，异常火爆。券商寻求银行支持的热情高涨，尤其是拥有庞大的客户和网络资源的四大国有银行更成为各券商急切寻求的合作对象。建设银行广东省分行电子银行中心总经理何毅勇对本报记者称，在券商选择银行的同时，银行也在选择着券商。因为网点是银行的稀缺资源，银行在选择券商时更注重其品牌和服务。“来者不拒”绝不存在。中国银行广东省分行金融机构处胡关文则对记者表示，经纪业务竞争已呈白热化的券商为了扩大市场份额，急需拓展新的渠道。而银行的客户和庞大的网络正是券商渴求的资源。

　　“在多家券商与一家银行联姻的状态下，佣金的让利程度无疑成为最吸引客户的最直接的有效竞争手段。”一家已与多家银行合作开展银证券的证券公司的一位市场营销人士如是说。他说，短期的让利是为了长期的谋略。更有一家券商市场营销人士称，暗折早已成为公开的全国性的行业秘密，不仅仅在广州，即便在深沪交易所所在的深沪两市，乃至中国证监会所在的地北京，佣金暗折也不再“遮遮掩掩”。只不过之前的暗折只是面向大户的“特殊政策”，而银证通则将这种“特殊政策”惠及所有的中小散户。但中国证监会到目前为止仍未放开券商对佣金的自主权，“只做不说”于是成为行规。银行自称未曾分成

　　在银证合作中，银行一直是处于主动的“买方市场”，而券商则是被动的“卖方市场”。于是有券商向记者反映，在与个别银行的合作洽谈中，银行方开口就提出“佣金”分成的要求。但券商认为由于需承担合作产品的所有促销费用，又要让利给客户，如果银行参与分成，券商将只落得“赔钱赚吆喝”的份。于是，券商只好选择放弃。

　　但在记者昨日的采访中，几乎所有的银行都否认自己参与佣金分成。何毅勇称，该行绝没有参与券商佣金的分成，这是明显的“违规”行为。但是银证通业务将为银行带来巨大的利差效益，客户保证金存入券商帐户，券商再将此资金存入银行后，银行将支付券商2·０7%的活期同业存款利率。而在银证通业务中，客户保证金无需转入券商帐户，而是存留在银行帐户中，银行只需支付客户0·９9%的活期储蓄利率。不仅如此，金融产品的多元化将增强客户对银行的依赖度，保留银行储蓄存款。中国银行广东省分行金融机构处胡关文还认为，尽管由于分业经营原因，银行的全面理财服务还不可能真正实现，但“银券通”业务仍为银行构筑了理财业务的框架。工商银行广东省分行营业部个人银行处负责人也明确地告诉记者，在与三家券商的合作中，该行未参与佣金分成。

　　佣金市场化的探测？

　　一位业内资深人士对记者感叹道，佣金明折相当于国际上佣金市场化下的券商佣金自主化，这实在是“一大进步”。券商的资本实力、风险控制能力、运作成本和市场策略各异，为何要求它们执行统一的佣金水准呢？

　　而对一些银行网点内出现明折的广告牌或宣传单张，几乎所有接受采访的银行有关人士均明确宣称，“完全是券商的让利促销行为，和银行绝无关系。”但是否允许券商在自己的网点放置如此内容的广告牌或宣传单张，各银行的态度不一。某国有银行称，个别券商在该行的个别网点放置如此内容的广告容易给人以误解，该行原则上不允许券商有此举动。另一家大银行则表示，这完全是券商自主行为，银行将不会干预。如果出问题，中国证监会自然会查处。

　　如此公开的行业性违规行为，有关部门为何无动于衷呢？有关监管部门人士对记者称，一直在监管，并有一定程度的收效。但这并不是监管重点。

　　业内人士分析认为，佣金市场化已是大势所趋，“打折是合理而不合规”。“充耳不闻”也许是有关部门对市场化的一种探测。　

　　　本报记者谢艳霞记者吴伟洪摄

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