截至2月8日，深沪两市已有75家上市公司公布了年报，数量尽管不多，但新意不少——

　　本报记者徐建民

　　在市场普遍低调看待今年上市公司年报时，深沪两市已有数十家公司的年报陆续登场。对于已披露的上市公司年报，有关业内人士认为还是比去年“好”看。年报可信度提高

　　为了提高上市公司年报的信任程度，管理层采取了一系列措施确保年报可信度。首先，严打上市公司和会计师事务所的会计信息造假行为，2001年上市公司的年度财务数据将更加真实、可信。其次，由于实施新的会计制度，特别是在原有四项计提的基础上，2001年财政部又要求增加新的四项计提,并对债务重组行为构成的债务收益不进当期损益等，这些规定将直接挤干今年年报的业绩水分。再次，由于推行预警制度，今年业绩的整体情况，投资者可以及时把握。

　　从已经发布预亏预警公告的公司来看，主要呈现出以下几个特点：一是多数上市公司属于夕阳产业，像化纤、化工、家电等，行业环境的不景气是公司亏损或滑坡的重要原因，像吉林化工、深康佳、万家乐、美菱电器、四川长虹等发布预警预亏公告；二是由于委托理财导致公司整体收益下滑；三是因为上市公司与控股大股东之间的关系处理不当，或法人治理结构不完善而影响公司业绩的上市公司也不在少数，像深石化等；四是因为去年开始会计制度变更等等，可以说，预亏预警的公司各有各的不幸。派现成为大趋势

　　截至2月8日，今年已有近50家表示要进行现金分配，这一比例接近八成，其中每股税前派现额超过0.1元的就有30多家上市公司。上市公司为什么由“铁公鸡”而变为纷纷派现？

　　去年，管理层发布的《上市公司新股发行管理办法》中明确指出，在分红派现方面，担任主承销商的证券公司必须对最近3年未有分红派息、董事会对于不分配的理由未作出合理解释的公司进行重点关注，并在尽职调查报告中予以说明。很显然，派现已成为上市公司再融资的一个重要条件。有关人士指出，在政策指引下，上市公司分红在去年已有较大改观，派现公司的比例已接近半数，而今年这一趋势将继续保持下去。年报“真金”多起来

　　现金流的短缺，在多数上市公司中都有不同程度的表现。但从目前已公布的34家上市公司2001年报情况看，经营性现金流量的情况正在出现较大改观。

　　截至2月8日已公布年报的75家上市公司中，每股收益同比增长的有38家，其中有近30家公司的每股经营性现金流量同比也呈现增长。此外，有多数公司的2001年每股经营性现金流量高于当期每股收益。最为引人注目的是，其中一部分公司2001年的经营性现金流量扭亏为盈或者大幅增长。

　　这一现象表明，上市公司不仅改善了现金流量，而且盈利状况更趋实在。再融资热起来

　　自去年下半年开始，上市公司再融资就逐渐陷入了困境。但是上市公司的再融资热情并没有改变。从年报来看不少上市公司仍表示要抓紧实施再融资方案。截至2月8日，在已公布了年报的75家公司中，多数公司提及了再融资，其中绝大部分均是重申在2001年提出的再融资计划。

　　值得注意的是，上市公司的再融资方式呈现出配股、增发、可转换债券“三足鼎立”格局。尤其是可转换债券将成为今年上市公司的再融资重要渠道。以2000年度报告为基数，大约有85家公司符合发债条件，有50家已提出发债申请。公司治理结构现端倪

　　年报表明，上市公司大都按照监管部门《上市公司治理准则》要求，建立起了规范的公司治理结构，但是在谈到公司治理存在的问题时，几乎每一家上市公司都一致认为自己“从严格意义上讲，离规范治理尚有一定差距”，显然有些公司在避重就轻，没有实话实说。

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