山东国发 盛昕

　　大盘走势自1月下旬以来明显进入新的反弹阶段，个股走势明显分化，有的是反弹行情、有的是主升行情，有的是短线行情、有的是中线行情，有的是机构自救、有的是增量资金介入。那么，怎样区分个股机会的大小呢？我们认为，主要还得从成交量和技术形态两方面去分析和把握。

　　大体上可以将近期放量的个股分为三种类型：

　　第一类是基本面出现较大下滑的个股，像预亏、预警的个股、问题股以及面临退市压力的ST股。这类个股炒做关键是基本面因素，由于这种变化短期之内难以逆转，因此股价的大幅下跌就在情理之中。套牢其中的机构投资者不甘心损失惨重的命运，在适当时机必然展开自救行情。为使日后反弹有足够的空间，主力刻意使这类个股大幅下跌，然后在低位放量补仓，快速补仓，快速放量，力度也较大，主要是为了达到快速减亏的目的。但中长期看，价值中枢的下移是不争的事实，机构资金只能采取速战速决的方式来达到自救的目的。反弹的高度一般距离破位之前的成交密集区仍有一段距离，难以恢复原来的价位。

　　第二类个股主要是始终处于中期调整过程之中的部分科技股和定位较高的次新股。这样的个股基本面情况一般，基本上可以保持相对稳定的态势，或者是下滑的幅度不大。这些个股的走势主要是受到大盘中期向下调整的压力，被动式破位下跌。由于没有特殊的利淡因素，因此杀跌的力量不是很大。

　　由于机构投资者被困其中，在操作上通常采取顺势而为的策略。也就是在大势调整的时候顺势砸盘压低股价，在跌幅达到波段运作的空间时提前低位放量补仓，并在低位反复震荡不断吸纳低位筹码。低位补仓过程完毕之后再营造多头气氛开始反弹。这样的个股在低位也有明显的放量过程，但是放量程度不如第一类个股。反弹的高度一般是在前期平台的下沿遇到阻力，或者是在平台箱体的中枢位置遇到压力，然后再次陷入新的调整过程。在当前的市场之中大部分个股是这样的走势。

　　第三类个股是基本面稳定增长的低价蓝筹股或者是绩优的次新股。由于个股基本面处于稳定增长态势，投资者的持股信心较强，股价也十分抗跌。有部分个股事实上仍然在去年下半年以来形成的箱体之内震荡整理，没有出现破位走势。这样的个股具有中期持有的价值和持续温和走强的能力。

　　目前，上市公司的基本面风险已经成为市场的主要风险，选择业绩稳定个股做中线持有成为增量资金的必然选择。但是，由于市场的趋利心理，在大幅度反弹的绩差股和温和盘升的绩优股之间，普通投资者往往趋向于选择超跌反弹的个股。但需要注意的是，基本面的下滑造成的股价下跌是不可逆转的，大多数个股无法反弹到前期平台的位置，在达到一定的反弹空间之后必然要获利了结。而且，也很难想象大盘的上扬是由于超跌个股不断反弹促成的。市场的真正转好必然需要一大批低价蓝筹股和绩优次新股不断上扬创出新高来带动。这样的个股才是今后市场的主流，才是投资者需要重点发掘的投资对象。

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