新资金大举介入-宏源证券李玉为

　　仔细观察可以发现大盘从1月18日开始有放量迹象，在1月23日、24日、28日、31日有大幅放量，尤其是1月23日、24日。对大盘感到绝望的投资者和短线获利投资者是卖方的主力，而较坚定看好后市的投资者是做多的主力。从成交量的变动来看，多空双方在相对低位的筹、币转换是大盘构筑阶段性底部的重要特征。大盘的放量其实是个股放量的集合，但同样是放量，笔者认为，其背后的动机是有较大区别的。

　　首先，基本面变坏的股票和低价绩差股的放量反弹更多地是一种短线炒做，这个炒做的基础就是超跌。大盘在下破前期1514政策底之后，很多个股的走势呈自由落体，很多股票都跌进了不可思议的低价。在这么快的跌势中，主力也来不及出货，目前累计上涨幅度较大的个股就是主力前期深套之股，这从很多个股急跌过程中没有相应的成交量放大就可以看出来。这种情况下，主力自救的愿望极其强烈，其操作的核心是减亏。而且因为主力控制着较多的筹码，对倒、拉抬放量等技术手段使用起来得心应手。即低价股的超跌反弹本不需要太大的放量，那么成交量的异常放大就是主力为了吸引投资者的注意力，是为了造图吸引跟风盘。但低价股的超跌反弹也是本次行情的一条主线，这条主线目前来看并没有完结，而且笔者认为，其后市仍会有所表现，但将更多地表现为其他低价股的补涨和目前超涨股的回落(如有色鑫光等)，尤其是那些基本面恶化的超涨股，会修复股价结构。所以，投资者如果对超跌反弹感兴趣，应换掉手中累计涨幅较大的或基本面明显有问题的个股，而选择还没有大幅上涨的市值不是很大的低价股。

　　其次，一些科技股的放量反弹可能是中长线资金进驻的表现。因为很多科技股的累计跌幅也非常巨大，但其跌速较缓，这是其与低价股前期下跌的一个明显区别。从前两年基金对很多科技股的大幅减持可以推断，这些科技股中的主力早已淡出。而且，大盘在1月18日的放量主要是一些科技股的放量所致，是一批先知先觉的资金建仓的动作。可以说，科技股是本次大盘直接反弹的导火索，其代表目前看为清华同方和科利华。科技股对支撑近期大盘的走强功不可没，突出表现在1月29日和2月7日科技股带动大盘的强劲走势中。目前看，清华同方和科利华的头部形态不明显，说明后市仍将有上冲能力。同时，其他的科技股有可能跟进，以形成引领大盘的核心力量。对投资者而言，科技股中也是良莠不齐，但笔者认为，软件股和通信股是有较好发展前景的，应尽量回避硬件制造类科技股，中线投资基本面比较良好的上述板块是比较明智的。

　　笔者认为，投资者应把握的一个原则是关注基本面没问题的股票，技术形态比较良好，如天山股份、中铁二局、鄂尔多斯等，在前期低位附近持续放量，股价涨幅不大，往往是新增资金介入或主力回补的表现。

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