北京首证　杨成义

　　●沪市综指1月14日在1535点—1520点之间留下了一个跳空缺口，该缺口制约了股指短线的反弹空间

　　●大盘进一步向上突破需要做多能量的进一步凝聚，但是低价股群体并不具备这样的能力

　　●短线的反复不会改变行情的中级反弹格局，我们估计此次反弹至少能够达到0.5倍的高度，即1800点附近

　　●科技股周三的强势表现实际上就是市场热点切换的前兆，该板块引领大盘向上突破只是时间问题

　　在周三的市场交易中，近期表现出色的低价股整体回落，大庆联谊、银鸽投资等个股跌幅居前。而低价股群落事实上是此次反弹行情的主攻方向，推动了近日大盘的强势反弹行情，现在低价股的大面积回调使得沪深两市出现了幅度不浅的震荡回调。沪指收盘跌破1500点，周三的阴线实体吞去了前两个交易日的阳线。后市行情如何演绎？我们认为大盘短线还有继续调整的要求，但短线的反复不会改变行情的反弹格局。

　　低价股群体并不具备引领大盘向上突破的能力

　　沪指在1339点附近探明阶段性的底部支撑，经过这一个多星期的反弹，近日最高上摸1522点，短线反弹幅度为13.66%。我们注意到沪指1月14日在1535点—1520点之间留下了一个跳空缺口，该缺口制约了股指的短线反弹空间。与此同时沪指也已经反弹到30日均线附近，30日均线作为市场的多空分水岭，也对行情的发展构成一定的制约因素。大盘的进一步向上突破需要做多能量的进一步凝聚，但是低价股群体并不具备这样的能力。理由主要是：1、低价股数量众多，鱼龙混杂，不管公司基本面是好是坏都一窝蜂向上反弹，低价股行情缺乏主心骨；2、多数低价股在近日的反弹行情中涨幅已非常可观，北方五环从3.6元反弹到6.25元，幅度为73.6%；九江化纤的短线反弹幅度为66.28%，多数低价股的反弹幅度都在50%左右，短线需要一个震荡反复的过程。低价股并不具备进一步强势反弹的能力，因此周三大盘的回调也是合理的。

　　短线的反复不会改变行情的中级反弹格局

　　周三沪市中能够逆势上涨、收盘涨幅超过1.1%的个股不足50家，从一个侧面反映出市场可操作价值有所降低，短线行情有继续调整的可能。但我们也注意到科利华、清华同方等个股却是逆势上涨，这两个股票提前于大盘探明底部，也提前于大盘放量反弹，是此次反弹行情中的龙头品种。一般而言，龙头品种继续维持强势行情的话，大盘的风险就比较低，即使出现短线的震荡，也不会具有多大的杀伤力。上周四的长阳线宣告沪指从2245点开始的A浪调整已经结束，行情过渡到B浪反弹周期。我们测算这B浪反弹的高度，由于大A浪从2245点下跌到1339点才结束，下跌了906个点，其0.382的反弹位置将在1339＋906×0.382＝1685点附近。其0.5的反弹位置将在1792点附近，而0.618的强反弹位置在1899点位置。由于前期大盘的杀跌幅度非常深，因此反弹的力度也比较强，我们估计此次反弹至少能够达到0.5的反弹高度。也就是说此次大B浪的反弹应该可以看到1800点附近的高度，至于0.618的强反弹高度也是有可能的。换一个角度，通过三角板原理，我们测算出这B浪反弹的目标位置大约在1900点附近，也基本上与0.618的反弹高度相吻合，同时沪指的年线也正好运行到1900点附近。因此我们可以判断大盘的反弹目标将在1900点附近，以沪指目前所处的位置来看，后市的反弹高度是比较可观的。我们也估计此次B浪反弹的时间跨度也比较长，大盘的短线反复不会改变行情的中级反弹格局，沪指的20日均线将对股指构成支撑。

　　市场孕育热点的切换，春节后科技板块将引领大盘向上突破

　　周三行情中，低价股大面积沉沦，但科利华、铜峰电子、大唐电信、中科健等一批科技股逆势上涨，成为市场的一大亮点。一般而言，在大盘的调整行情中逆势抗争的股票具有很强的市场指导意义，如果形成板块效应的话，那就值得投资者重点关注了。我们认为科技股周三的强势表现实际上就是市场热点切换的前兆，当然热点的切换不是说切换就立刻能够切换的，需要资金的倾斜及市场的进一步认同过程。我们相信，科技板块引领大盘向上突破只是一个时间的问题，投资者可对该板块进行重点的追踪。

　　本版作者声明：在本机构、本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。

　　本版文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担。

   闪烁短信--时尚至爱  动感短信--最佳祝福
      送祝福的话，给思念的人--新浪短信言语传情！