从近期新闻媒体的报道来看，全国统一指数的各项前期准备工作已经基本就绪，其正式推出已指日可待。那么新指数的推出，对市场有何影响呢？

　　首先，全国统一指数的推出将使市场形成新的价值评判体系。长期以来，沪深两市分别采用两套不同的指数系列，使我国证券市场被人为分割。此次新的统一指数将是全面覆盖深沪两个市场的成分指数，其编制方式将采用国际主流方法，选择规模大、流动性好、发展稳定且代表主体经济的行业龙头股票进入样本股，以便统一指数能够真正反映市场主体部分的投资价值。

　　其次，统一指数的推出将推动二级市场股价的重新调整，并改善市场的投资主体结构。统一指数样本股的选择代表了市场价值取向，入选成分股的个股均是一些规模大、流动性好、行业代表性强的股票。新指数将避免目前综合指数在权重、平均股价与市盈率等方面的缺陷，在一定程度上吸引投资者对指数成分股的关注，引导市场资金和热点，并促进投资者树立正确的投资理念，而这必然引发二级市场股价的重新排序。同时，统一指数的推出可以为投资基金等机构投资者提供权威的投资方向和良好的跟踪目标，减少机构的运作成本，有利于吸引更多的机构投资者入市，促进机构投资者的发展壮大。

　　第三，统一指数将为股指期货等新型交易品种的推出奠定基础，并为大型机构投资者，特别是基金的产品创新提供良好机会。统一指数的建立是未来指数期货诞生的基础，这不仅为机构投资者规避市场风险提供了条件，而且将促进基金业对新型交易品种和盈利模式的研究与开发。同时，入世之后中国证券市场将逐步走向完善并与国际惯例接轨，统一指数的设立将增强国外投资者对我国市场的关注力，促进中国证券市场的对外开放。

　　全国统一指数的推出，将为市场带来新的发展空间，特别是入选的成分股具有较大的投资机会。这主要体现在两方面：

　　第一，新型价值体系和投资理念的形成，将使入选统一指数的成分股具有良好的市场表现。一种指数的推出，不仅要客观反映市场状况，更重要的是要引导投资者的价值取向。

　　香港恒生指数是目前系统反映香港股票市场行情变动最具代表性和影响力的指数。它挑选了33种有代表性的上市股票为成分股，包括金融业4种、公用事业6种、地产业9种、其他工商业14种。这些股票分布在香港主要行业，都是实力雄厚和最具行业代表性的公司。它们的市价总值要占香港所有上市股票市价总值的70%。因此，成分股选择的主要目标将是具备一定规模、业绩优良、流动性较好且行业代表性强的股票。这类股票必将得到广大投资者，特别是机构投资者的追捧。1996年7月上海证券交易所推出上证30指数，在短短3个月内，30指数涨幅达24%，而上证综指的同期涨幅仅9%。可见，统一指数将为相关成分股带来较大的投资机会。

　　第二，随着未来股指期货的推出，股市与期市的协同运作将蕴含更大的投资机会。入选统一指数的样本股，肯定会成为机构投资者争夺的焦点。因为不论做多做空，机构投资者必须先购进大量的样本股才能拥有对指数的发言权，从而为将来炒作股指期货做好准备。统一指数推出后，必然会引起市场上股价结构的一次较大调整，市场资金和炒作热点必然在一定程度上转向统一指数样本股，从而引发一波成分股行情。之后如果股指期货推出，则机构投资者将有可能利用手中的成分股筹码进行期市的协同运作。蔚深证券韩卫洲／文

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