水皮杂谈

　　网上的帖子说，东北人都是活雷锋，水皮就想，张继升的祖籍是山东，虽然大多数东北人都是闯关东的山东人，但是张继升还不是活雷锋。

　　因为活雷锋是不会说出“早知今日，何必当初”这样的感慨的，也不会语带哽咽的，

那样太不高大，太不典型，太过于生活，太过于真实。

　　就这么一句话，让太多的人通过在现场的记者之眼看到了一个有血有肉，有情有义的山东汉子的形象，这个形象和他长期以来给人的强硬、执着、甚至狡诈的印象形成了强烈的反差。

　　张继升说的是句真话，尽管他崇尚理性，《证券时报》的记者采访他时发现，“没想到”三个字成了张继升的口头禅。

　　首先是没想到市场及舆论压力这么大。在三联重组郑百文的过程，不可避免把三联对郑百文的拯救与退市机制联系起来，并直接导致了中国证券市场的退市机制启动；

　　其次是没想到“50%”引发的法律争议那么大。如果说郑百文进入破产程序之后，三联再以战略投资者的身份进入，那么即使“80%”也不会存在“默示”和“明示”的争议；

　　再者是没想到股市暴跌，股权大幅缩水。这直接影响到三联重组郑百文的财务成本，令张继升低成本进入证券市场的战略试图遭到了严竣考验；

　　还有是没想到在重组期中有那么多的规范条件出台。这其中既有针对重组行为的，也有针对重组利润计算的，也有针对新股和增发的补充条件的，还有赔偿机制的启动，条条对郑百文都是紧箍咒，招招都点在三联的要害处；

　　另外就是没想到重组的成本逐步加码。最初张继升是宣布如果郑百文PT他就退出，之后是宣布如果仅仅被PT并不影响增发的话，他还坚持，再后来是宣布重组不成，资产退出，最后才宣布无论重组成功与否，都不退还资产，可以说，情形变更的结果，把张继升一步步逼到了墙角根。

　　其实，张继升是完全可以在任何时候顺水推舟退出郑百文重组的，但是他没有。

　　当然，张继升还有一点是想不到的，正是因为他的坚持，才导致了官方对资产重组规范的加速，正是因为他的坚持才导致了这个市场的所有参与者对许多大事大非的争辨和再认识，实事求是的讲，张继升把一件坏事做成了一件好事。

　　水皮是一直坚持的认为郑百文应该破产的，也是应该退市的，而且应该从讲政治的高度彻底讲掉郑百文，最初还认为正是张继升的出现阻碍了中国证券市场规范的步伐，但是现在回过头来看，既然确定了郑百文死活不会破产和退市这个前提，那么张继升现在的所为和结果应该是一种理想的选择。

　　重组郑百文对三联不啻是一种磨难，对张继升更是一种煎烤，就时机而言，张继升已经失去了最好的市场环境，一切又要从头开始了。

　　张继升不是活雷锋，证券市场又有谁就应该当活雷锋呢？