国信证券

　　今日深沪两市的B股表现迥异于A股市场。在AB股大盘同步震荡的情况下，A股涨幅居前的是高科技股和业绩预计有大幅度增长的个股，而两市B股市场涨幅居前的主要是预亏的个股，如珠江B(200505)、康佳B(200016)、轻骑B(900946)和新锦B(900914)等已经预告亏损的个股。这与A股市场在个股表现方面呈现了鲜明的对比，作为一向注重绩优股和高分红理念的B股市场，为何在年报公布期间会出现这种现象呢？这主要是因为：

　　一、预亏个股近期跌幅过大，本身反弹的要求非常强烈。上证B股在1月4日至1月29日期间的跌幅是23.8%，同期珠江B(200505)的跌幅高达49.8%，康佳B(200016)的跌幅高达43.15%，轻骑B(900946)的跌幅达到38.8%，新锦B(900914)的跌幅达到31%。珠江B股的跌幅是同期上证B股跌幅的两倍还多。这些个股如此大的跌幅，本身就具有技术性反弹的要求。并且B股的市场规模太小，只有108家上市公司，只是A股市场的十分之一不到，很难形成有效的板块和联动作用。

　　二、短期利空出尽。业绩较差的个股之所以前期的跌幅较大，也同市场普遍不看好其的全年业绩有很大的关系，使其在前期下跌中成为杀跌的主要对象。而刊登了预亏公告后，就遏制了股价的继续下滑，为继续反弹提供了条件。

　　三、市场资金量有限。从本周成交量的变化看，B股市场的最近三个交易日的成交量呈现逐步萎缩的态势，显示场内资金非常有限。而证监会也一再强调争取实现国有股减持的多赢方案，这种情况下的反弹，只能是选择前期跌幅过大的股票作为突破口，而不是个股大面积的普涨。

　　对于这些公布预亏的个股，要区别对待。由于只是短期的利空出尽，对于整个板块来说是超跌反弹的性质。具体到个股，比如深康佳B股，加上今年的亏损，已经连续两年亏损，在彩电和手机两种产品上都没有形成新的利润增长点。如果明年还不能有实质性的进展，该公司就有被ST的风险。而珠江B股虽然扭亏以后再度亏损，但其是房地产行业，财务状况还没达到十分恶劣的地步，债务重组和业务重组的难度都不太大，重组的可能性很大。如果继续下跌，则是逢低介入的好机会。

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