主持人 张扬
主持人:受市场对国有股减持相关预期的影响,周一深沪两市再次上演大跌行情。不过,以电器股份、轻工机械为代表的沪市本地小盘股仍然逆势走强,这两只股票更是以涨停报收。从股本结构分析,这两只股票都是流通股占总股本的比例不到25%的所谓“不达标股”,其它表现活跃的多是小盘股。请问其走强的原因何在?
山东国发 王法力:这类股票的表现同市场对国有股减持的预期有关。从它们的基本情况看有以下特点:1、国有股比例大,流通股比例极小。其中电器股份国有股43380万股,占总股份的83.75%;轻工机械国家股18619万股,占总股份的88.58%。而这两只股票的流通股分别只有5100万股和2400万股,从流通股来看都在小盘股之列,非流通股与流通股之比约8:1。2、净资产与股价的差价较大。从两公司的基本资料可以看到,电器股份2001年中期每股净资产为1.66元,轻工机械2001年中期每股净资产为1.50元,它们周一收盘价分别为9.23元和12.68元,市净率分别为5.56和8.45倍。从上述两点可以看出,这些个股的非流通市值和流通市值相差很大,根据目前获较多认同的国有股减持方案,它们在国有股减持的过程中可能产生非常大的除权缺口,从而带来炒作的机会。还有,它们的流通市值极小,这也是它们能在弱市中走强的一个重要原因。此外还有第3点,那就是它们的资产质量还不错。它们地处上海,近年来当地政府不断加强对本地上市公司的政策扶持,伴随上海的未来金融中心的地位的确立,这些公司未来机会不少。电器股份与轻工机械在上市以来从未发生过亏损,而且近期不断有股权转让方面的公告出现。至于其它小盘股的情况,在不少方面与这两只股票有相似之处,因此引发了联动反应。
西南证券:近期市场上各种国有股减持方案传得沸沸扬扬,从获得较多认同的方案来看,当前市价与每股净资产值之间差价较大的股票被市场认为大有文章可作,使得市场对其中一些股票的预期较高。同时,联想到数年前国有法人转配股上市流通的时间顺序,很容易得到上市时间越早的公司减持时间也越短的结论。综合上述两个条件,市场认为上海本地小盘股机会较多。因为:一、该板块个股流通股本极小;二、其流通股本占总股本的比例偏低;三、其净资产相对当前市价的差价偏大。因此,这些条件决定了上海本地小盘股的短线炒作价值。
主持人:由于国有股减持方案的不确定性,市场围绕这类题材必定要产生很多不同的反应。结合市场走势来看,上海本地小盘股后市走势如何?会有怎样的市场影响?
西南证券:近段时间上海本地小盘股的走势都比较抗跌,原因之一是该类个股自去年5月份形成顶部之后迄今为止跌幅远远超过了大盘同期跌幅39%,如周一表现最为抢眼的两只上海小盘股电器股份和轻工机械的跌幅分别达到了56%和58%。由于严重超跌使该类股票二级市场上表现也极为抗跌,吸引了一批短线资金驻扎,近期轮胎橡胶、氯碱化工、轻工机械等都在下跌中开始放量,显示有部分大资金已在逢低吸纳。另外,此类个股通常流通盘都比较小,总市值有限,炒作所需资金不多,加上大盘连连下跌,很多个股呈现空跌现象,相对而言小盘股的弹性更大一些。因此,后市该板块预计将会充当短线反弹的急先锋。从该板块炒作对后市的影响来看,如果在大盘低迷时期能够有一些市场热点出现,并且得到市场资金的持续炒作,将大大地提升市场人气,同时促进场外资金寻找相关炒作品种,从而通过板块轮动带动大盘整体企稳或上扬。
王法力:综合分析,尽管上海本地股的走强并非师出无名,但炒作的成份偏大,由于整个市场的弱势状态难改,预计它们只是短线行为,后市持续走强的可能很小。不过,从中也可以看到,目前仍然有资金主动发掘市场中可能的机会,但这对政策理解和操作水平要求较高。总体上,大多数投资者还是要多看少动,对于低市值、资产质量尚好的股票可以适当关注。
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