说到信息披露，很多投资者就会想到很多案例，比如民族化工、银广夏、PT郑百文等都曾因为信息披露不规范而受到证监会的公开谴责或通报批评，最近最高法院也发布通知，要求各级法院开始受理因虚假信息披露而发生的证券民事赔偿案件，可以说我们在信息披露的规范性方面取得了重大进步。

　　2001年12月19日，上海证券交易所对宏盛科技、华晨集团、中西药业三家上市公司实施临时停牌，要求他们就互联网上的传闻立即进行澄清，此举被市场誉为在完善信息披露方面迈进了一大步，但这仅是去年证券市场加强信息披露的实例之一。初步统计，去年一年有60多家公司因为信息披露不真实、不充分、不及时、不规范而受到了公开的谴责或惩罚，有关的责任人也接受了相应处罚，这是证券市场成立以来对信息披露要求最严格的一年。与这些违规案件频繁曝光相对应的是管理层也加大了对信息披露规则和程序的完善，统计表明，2001年管理层共出台涉及信息披露的政策和法规有50多项，对于证券市场参与主体的信息披露做出了全面、细致的约束。其中，2001年6月26日出台《关于上市公司、拟首次发行股票并上市的公司做好与新会计准则和制度相关信息披露工作的通知》，11月27日，发布《公开发行证券的公司财务报表计财务报表附注的一般规定》，12月6日《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》出台。12月10日《年报的内容与格式》出台，12月24日发布《支付会计师事务所报酬及其披露》，一系列信息披露法规的出台，进一步提高了上市公司的透明度，也进一步维护了证券市场的“三公”原则。

　　今天(1月23日)本栏目北京直播室请来了西南证券的分析师周到，请他做一下分析。

　　主持人：周到，去年管理层加大了对信息披露的监管，那么以前在信息披露方面存在哪些不足的地方？

　　周到：我想信息披露的要求是随着证券市场的发展而发展的。那么这一两年来，证券市场出现了一些新的现象，这个可能是与原来的信息披露的要求所没有涉及的。那么2001年在这方面我们做了一些新的完善。比如说你像关于上市公司的实际控制人这几年出现了频繁变更，而且一些上市公司的实际控制人他的意图往往在上市公司中有更多的体现。

　　主持人：但我们看不到。

　　周到：我们看不到它的情况，在这种情况下，我们就需要去了解上市公司的实际控制人的信息。那么2001年出台的相关的一些规章制度就要求上市公司披露它的实际控制人的信息。

　　主持人：就更准确了一些。你觉得就是从去年公布的这么多关于信息披露的规定，跟以前相比，它在哪几个方面有一个重大的改变？

　　周到：比如说吧，像2001年我们出现了一个新的现象，上市公司委托理财比较多。那么在这方面，我们2001年也出台了相关的规章制度，要求上市公司具体地、详细地披露这些信息。那么这个是以往年度所没有的。尽管以前也有公司委托理财，但是这个是很少的，不是一个比较多的现象。

　　主持人：我刚才也看到在节目中，有三家公司突然在网上有关于公司的评论，那么上交所就马上让它停牌。好像这个措施在以前还没有出现过？

　　周到：以前没有。这表明我们上市公司它的信息披露的及时性要进一步加强。那么像最近两个交易所都公布了上市公司公布年报的预约日期，我想这也是在信息及时性方面有一个突破。

　　主持人：这里面的作用还想问您一下。以前大家在看一些公司，因为年报和中报是两个比较重要的投资决策的一个信息参考。但是以前好像我的感觉是我们在猜。我买了的股票的年报什么时候公布。

　　周到：对，很多投资者都会出现这种情况。在年报公布期间，他不知道自己所买股票的那家公司什么时候会出年报，那么他往往会做各种各样的猜测。那么现在从目前开始，由于我们提前告诉了预约时间，应该说上市公司就会在预约时间的前后披露年报。可以猜测的成分可以大大地减少了。这个显然是有利于投资者的投资决策。

　　主持人：在1月9号，有一个上市公司的治理准则通过了。里面关于信息披露方面，有一条要做好持续信息披露。当然这是一个日常的约定，但这个持续这两个字我们应该具体怎么理解？

　　周到：要求上市公司持续披露信息是我们的一贯要求。上市公司治理准则只是重申了这个要求。所谓的持续披露，我想主要的上市公司是通过临时报告和定期报告这两种形式来披露信息的。那么临时报告它主要是针对临时发生的事情，如果这个事情在不断的发生中，那么你就要不断必须披露。那么定期报告就是我们现在大家所说的季报、中期报告和年报，每年四次。这个都是需要持续披露的，而不能中断。

　　主持人：你觉得从管理层去年这些相关的法规条件，这些给未来的一个证券市场能带来哪些积极的影响？

　　周到：我想对信息披露的主体，以及相关的中介公司来说，都是会有影响的。比如说信息披露的主体它是上市公司，由于有信息披露的要求在先，那么它的很多行为就必须进一步规范。

　　主持人：市场将变得越来越干净、越来越透明。

　　周到：对，应该是这么一个作用。

　　主持人：今天我们对信息披露的真实、规范进行了分析，了解到现在上市公司的信息披露的透明度比起以往任何时候都要高，管理层对信息披露的监管力度之大也是前所未有的，我们相信，伴随着《上市公司治理准则》等一系列法规的完善，上市公司将真正被置于阳光地带，投资者面对的将是一个更为透明、更为健康的市场。

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