鹏博士：

　　请问基金经理对今年的市场走势怎么看？

　　与部分基金经理沟通下来，大部分基金经理都表示，今年的市场走势目前还很难下一个明确的判断，因为不明朗因素还有很多，但至少有一点可以肯定，经过了年初的一轮暴跌，市场的系统性风险已经降低了很多，因此不要对后市盲目悲观。历史已经多次证明：机会往往就在大多数人悲观绝望的时候出现。

　　首先，从宏观经济的角度来看，由于中国加入WTO之际，正好赶上世界性的经济衰退，再加上国内紧缩回潮的迹象越来越明显，因此今年整个宏观经济形势还是比较严峻的，保七的任务仍很艰巨。但是政府手中还是有一些牌可以出的，比如减息、减税等等。另外，如果美国经济像很多经济学家预测的那样在第三季度出现回升的话，我们下半年的情况可能会好一些；其次，从政策面来看，目前最大的不确定因素就是国有股减持的问题。这个问题是悬在股市头上的达摩克利斯剑，一日没有一个明确的说法，股市就一日没有一个明确的预期，这正是元旦以来市场暴跌的根本原因之一。国有股减持问题能否处理好，将是对管理层的极大的考验，能否在保证社会安定的前提下找到市场各方面都比较满意的一种减持方式，将是大家拭目以待的；再次，从资金面来看，去年央行查处违规资金入市对市场的冲击是有目共睹的，但是我们也应该看到，在国内目前如此低的存款利率下，市场是不会缺少资金的，缺少的只是信心和稳定的预期。只要市场有好转的因素出现，资金自然就会进来逐利；最后，从投资理念来看，随着中国证券市场法规的完善和监管力度的加强，庄家时代已经进入尾声，那么新的赢利模式何在呢？如何赚取阳光下的利润呢？市场参与各方还需要一个重新博奕的过程。当然新的赢利模式最后一定会出现。

　　综上所述，今年将是市场动荡比较剧烈的一年，但是有波动才有收益，证券市场的魅力就在于此。春节以后，随着影响股市运行的各种因素逐渐明朗，应该有一次比较大的反弹机会，一个健康运行的股市将是各方面都愿意看见的局面。因此，基金投资者可以抓住机会，获取收益。当然，投资者对于中国证券市场的长期走势还是应该抱以乐观的，因为中国经济的高速增长周期还远未结束，因此像开放式基金这样的长线投资工具，股市低迷的时候反倒是投资者介入的良好时机。(鹏博士信箱)

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