中国股市从一开始就存在方案设计缺陷，股票 被分成国家股、法人股、个人流通股，市场交易出现A股、B股、H股、N股、法人交易股等市场类型。这种设计方案是与中国当时计划经济向市场经济转型有眷密不可分的联系，从某种程度上说中国当时开展证券市场是改革开放与原有体制的大碰撞下产生的，存在某种方案设计上的错误是完全可以理解的。但有一点我们应该清楚的看到，在中国证券市场从10多家公司发展到500家上市公司时，中国当时有不少经济学家包括吴敬链、肖灼基等均提出了国有股、法人股的流通问题，业内人士也有不少提出应该高度重视非流通股的解决，但当时响应者很少，政府管理部门也没有将其认真对待，仍然产生发行新股中国有股、法人股、流通股三者分离的方式进行新股大扩容，致使目前几乎所有的1000多家公司仍然是老问题积累，三公原则、法人治理结构息么能体现呢？

　　去年财政部推出国有股减持方案，造成股市大跌，从而被国务院否定，政府诚信受到极大的挑战。为了使国有股减持达到多赢的目的，由中国证监会出新招，牵头搞了一个征集方案的活动。现在方案征集完了，配售、、股权调整、开辟第二市场、预设未来流通权、权证、基金、其他(包括存量发售、股债转换及分批划拨等)归成七大类，但最终哪种方案被各利益方认可和接受，现在不得而知。个人从多方面对证监会征集的七大类方案进行了认真的分析，认为总体设想各有所长，但如果一个前提不能引起国家证券及管理层高度重视的话，这些方案可以说都会失败，并引发大的资本市场动荡，投资者信心丧失。这个前提就是采取让利于民的方针，做为经济学者个人完全明白国有股、法人股到底值多少钱，国家更是可以通过对上市公司进行资产评估、股东回报来找出其合理的净值区间。可以肯定的说如果不建立科学合理的定价原则的话，中国的证券市场应该推侄倒重来，因为投资者、股东在这么多年的资本运营中始终难以得到公平的待遇，怎么能称为证券市场。从保护投资者利益和规范中国证券市场的紧迫性来分析，目前新股发行应立刻停止，待中国证券市场解决现上市国有股流通问题比较明朗和有可行对策时，再考虑新股的全额流通发行，否则一方面在解决问题，另一方面又在创造新的历史遗留问题。试想中国前些年若能考虑市场情况，解决全流通问题，目前还会出现这么多的不公平、不公正`、不合理的事情吗？世界上的证券市场从没有向我国证券投资出现那么大的不规范和不公平，解决问题应是件十分紧迫的事。

　　只有一个稳定的市场，国有股减持才能顺利实现。但目前中国已是WTO成员，中国的资本市场也不能因为这样那样的问题停滞不前，国有股减持是大势所趋，只能加快，不可能象我国10年前推出某些政策时，可以有个时间可以等等，如果中国目前证券市场不能很好的处理股权明晰、股东利益得到充分保护、股票流通上的不公平等问题，相信中国会出现更多的银广夏、亿安科技等不法公司，国有股份公司的市场经济模式也会名存实亡，市场永远是正确的，股市的大幅非理性下跌，足以说明投资者对国有股问题的重视与关切，如果我们在保护投资者利益让得于投资者的前提下减持国有股，我个人认为目前的下跌是非理性的，但如果原则性的错误加之非市场经济的操作政策出台的话，个人认为，所有投资者在任何点位卖出股票都是理性与正确的，因为这是一台“老虎机“，进去的人只会赔难以有投资收益。

　　个人从1993年介入中国证券市场对中国证券市场有着多样的感慨与热爱，相信真正的证券投资者都会对中国证券市场的健康稳定发展寄于极大的希望，每次国有股、法人股对市场都产生过强烈的冲击，1994年杭州百大法人股转让能及后来绍兴百大、四川长虹法人股转配以及不公平的新股发行造成的问题等一系列的行为使投资者记忆忧新。上证指数一下跌到325点，足以证明中国股市法人治理结构急需完善。股市的重新走好首要工作是重振投资者信心，目前股市的表现已经不能靠单一的手段扶持了。最初进入股市的是一些商人和中产阶层，目前大学教授、专业投资者等均有进入证券市场的人员，范围可谓涉及工农商学兵，人员素质均有较大的提高，认识问题和对待问题的能力都在加强，中国上市公司的大问题大家都有一杆称，怎么样？规范不规范等已非前些年水准。因此个人强烈向管理层呼吁减持必须作为战略性系统工程高度看待，充分考虑市场承受能力，具体国家以何种方案出台国有股和完善法人治理结构和产权界定等一系列证券市场举措，我们试目以待，愿中国证券市场走好。

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