大盘若反弹如何操作

　　问题一：上周五大盘大幅震荡，1400点失而复得。请问大盘是否已经止跌企稳，操作上是否可以开始考虑介入了呢？

　　杨明：周五的震荡反弹走势，是短期急跌后需要技术上止跌的一种反映。一方面，1400点作为一个重要的心理关口，是大盘走势今后何去何从的指示牌；另一方面，多方会以此点位的争夺视作能否成功扭转局势的关键之役。故上周五早市急跌至1400点以下后，多方果断启动指标股，使1400点的失守仅仅持续了不到1个小时，此后的三个多小时尽管震荡较为激烈，但始终没再击穿过1400点。我们还应注意到，周五的成交量显著放大，尤其是盘中的几次比较像样的反弹都放出了一定的成交量。因此，短线在1400点引发的反弹是可以理解的，但能否介入仍需几个交易日的观察，毕竟从盘面看，股价的结构性调整仍在进行之中。所以，对于一些优质的个股在心态上要做好逢低介入的思想准备，若消息面有支持大盘反弹的有利因素，则可以考虑分批建仓、分批买入的投资策略。

　　问题二：如果今天大盘再度击穿1400点大关，投资者该如何操作？

　　张晓君：上周一(1月14日)当上证指数有效跌破1500点大底以及整数关口后，本轮调整行情的级别提高了，即自2245点的下跌行情是对1996年512点大牛市上涨以来的调整。从1999年“5.19”行情的1047点至2001年6月的2245点，回调0.382、0.5、0.618的支撑位分别在1785点、1647点和1509点。由于股指将上述点位全部击穿，则下面点位将构成新的支撑。从96年512点到2001年6月的2245点，回调的0.5、0.618的支撑位分别在1383点和1184点。因此从技术上讲，1380点是大盘的重要支撑位。由于短线大盘已出现严重超卖现象，因此大盘在1380点下方展开反弹的概率较大。

　　问题三：ST股作为今年以来跌幅最大的板块，上周五又几乎全部跌停，这对市场的负面影响会进一步扩大吗？

　　杨明：证监会出台的新退市办法已经从今年的1月1日起开始正式实施，对ST板块肯定冲击最大，故其股价接连跌停是一种质的变化，是股价结构性调整的真实反映。上周五基本上绝大多数ST股仍牢牢地封于跌停的位置，这种下跌趋势在短期内仍难以扭转。因此，该类股票的市场风险仍然很大。不过，虽然ST板块的连续跌停的确拖累了大盘，但急跌后使得一批绩优股的价格反而变得更低，盘中像贵州茅台、上港集箱的放量崛起便是明证。因此，股价的结构性调整是大盘探明底部的一个过程，ST、PT股的没落与绩优股的崛起已经成为市场的一个新的特征，也预示着投资既要物有所值，也要价有所值。

　　问题四：上周五科技股强劲反弹，后市有戏吗？应该可以介入了吧？

　　张晓君：本周五大盘在下探至1376点后出现反弹走势，其中部分科技股的反弹势头十分强劲，如沪市的上海科技、清华同方，深市的东方钽业、电广传媒等。其实科技股的走熊市早在2000年上半年就开始了，随着全球科技股泡沫的破灭，以清华同方、东大阿派、深科技为代表的国内科技股开始整体走弱，这既有国际大环境的影响，也有国内科技股从高速增长进入平稳增长，以及二级市场对科技股的炒作严重透支等多方面影响，使得科技股步入价值回归之路。虽然科技股跌幅已经较大，但目前尚不能判断科技股股价已经见底，投资者还是观望为好。

　　问题五：上周五科利华放巨量涨停，是见底反弹吗？后市可以介入吗？

　　杨明：虽然科利华曾经是前几年高科技股行情中的领涨股，周五放巨量涨停似乎有就此探底止跌的含义，但从封在涨停的203万股买盘和全天成交1285万股的对比看，买气意愿并不强烈，而且盘中曾4次涨停被打开，所以，目前只能认为是一次超跌后的技术性反弹。对此，低位介入已经有盈利的的投资者可以先获利了结，高位介入者仍需以持仓耐心等待为主。

　　问题六：上周五年报预盈个股相对走势较强，后市可以介入吗？

　　杨明：从前周开始，每天都有一些上市公司公布业绩大幅增长的公告，而从市场反应看，这些预盈板块表现出了较好的抗跌性。像上周五公告的哈飞股份、洪都航空、凯诺科技等下午复牌后便一路飘红，涨幅居前。而在这之前发布预盈公告的如中华企业等一批个股也以震荡小幅收阳为主。但从总体看，都没有出现暴涨的走势，说明在经过暴风雨洗礼后的市场已变得更成熟。因此，若仓位较轻，可以在震荡的过程中逢低考虑适量介入。

　　问题七：如果今天大盘继续反弹，投资者该如何操作？

　　张晓君：由于大盘短期已经进入惯性下跌，目前若无利好政策出台，估计大盘很难止住下跌势头。在无利好的推动下，大盘单纯靠自身动力继续向上反弹的空间十分有限，因此投资者不必对反弹空间抱太大希望。

　　问题八：有关部门规定，单只基金申购海油工程，不得超过其净值的10%，这对基金业绩有何影响？

　　张晓君：本周五海油工程明确表示不给基金吃小灶。海油工程对基金申购作出约束：单只证券投资基金申购股票的金额不超过该基金资产净值的10%。由于海油工程采取网上累计投标询价方式发行，基金进行网上申购必须缴足100%足额申购资金，因此海油工程发行作出如此规定，将使基金获配新股数量和由此带来的收益大幅减少。看来未来基金只能靠“真本事”从市场中赚钱来体现专业理财的水平了。

　　本版作者声明：在本机构、本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。

　　本版文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担。

　　(主持人杨晓坤嘉宾上海证券杨明渤海证券张晓君)

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