梗概：有专家说，今年1月1号实施的新会计准则和上市公司报表重组展开了一场较量。那么新会计准则债务重组这一篇是不是能有效遏制虚假重组呢？

　　重组是证券市场永恒的话题,因为它总是能让T族公司实现“摘帽”或者避免“戴帽”。为了督促上市公司开展具有实质性的重组，相关部门不断出台政策堵住上市公司利用会计手段制造业绩的行为。有专家说，今年1月1号实施的新会计准则和上市公司报表重组展开了一场较量。那么新会计准则债务重组这一篇是不是能有效遏制虚假重组呢？

　　记者来到深圳华源实业股份有限公司的旧址。这个现在看起来很破旧的地方，2000年底2001年初还非常地有价值。价值在于它是个连续两年亏损，期待重组的壳。果然，2000年10月，深圳沙河集团开始对深华源展开重组。原来主营磁盘、调制解调器这些计算机产品业务重组后全部剥离。重组后的深华源主业变成了房地产。

　　沙河集团相中的只是华源这个壳。按照常理，重组这样一家已经连续两年亏损的企业，风险可想而知。但临近2000年岁末，在这场和时间赛跑的重组里，匆忙上阵的沙河集团却只有背水一战。当时已经介入重组的注册会计师桑涛，道出了沙河集团急迫的心情。

　　“沙河来重组这个公司，它拼命不想把去年搞亏损，也是害怕PT，因为PT影响增发”

　　为了避免继续亏损，沙河集团开始想尽办法抢救深华源。2001年12月，经过谈判，债权人深圳国际信托投资公司豁免深华源4558万元债务，深华源依此把4558万元债务减免计算为企业重组收入，使公司2000年一举扭亏为盈。但是财政部2001年1月18日发布了修订后的《企业会计准则---债务重组》要求：债务重组收益不能计入利润，只能计入资本公积，并从1月1日实施。此后措手不及的深华源接二连三的发布预亏公告，但是2001年4月深华源公布年报，却仍将债权人豁免的4558万债务计入营业外收入。华鹏会计师事务所就此出具了有保留意见的审计报告。

　　注册会计师桑涛在谈到此事说：“当时我们出了保留意见，他们自己在年报上还做了一个解释。我们和公司存在分歧，他们给我们很大压力，不让我们出保留意见，后来我们差点不给他们做。”

　　王世定(中国会计学会常务理事)说：“这个公司本来已经连续两年亏损，这次重组收益一下子就4500多万。这是一个量问题，一个质的问题，他们一下从亏损企业变成盈利企业。质就发生变化了，另外数额很大有4500多万。这是一个重大的会计事项违反了会计准则，你还发有保留意见的审计报告显然是不对的，在我看来他应该出否定意见报告。”

　　财政部2001年4月发出32号文件，认为深华源的会计处理严重违反《会计法》，造成会计信息失真、误导投资者，并责令其重新公布年报。但此时深华源在二级市场已经完成了一轮波澜壮阔的走势，不知套住了多少投资者。记者就此走访了湘财证券分析师张结。

　　张结：2月15号公司第一次发布预亏公告，当时股价跌到11元左右，接近这一轮的最低点。2月21日公司又发布第二次预亏公告，成交量出现异常放大，这个期间的成交量是前一阶段的五到六倍幅度，这两次公告预亏时间的时间段，二级市场很明显有资金介入。到了4月份，年报截止公布前一段时间，也就是4月30号，这是公司又公布了预盈公告，就是原来的预亏变成预盈二级市场的走势在公布年报前，形成了连续涨停的走势。

　　记者：那么二级市场的表现是不是大大降低了沙河重组深华源的成本？

　　张结：按照以往的惯例，特别是在运做重组类公司方面，大多数重组类公司都是在进行二级市场的运做，来降低重组的成本，当时深华源面临被PT，然后沙河集团在初期介入了一些，这个时候新的会计准则出来了。

　　记者：那么新的会计准则出来对他们的重组起了什么样的作用呢？

　　张结：我想重组的过程中新的会计准则推出，促使重组方对这个上市公司进行真正资产重组的运作，实质性的重组这个公司而避免只是在二级市场进行一段运作后全身而退。

　　专家们总结出这样一条规律，每年年末一些上市公司就会上演一场重组的大戏，靠突击来的利润撑了门面，制造虚盈实亏的报表；一些公司借重组题材在二级市场大炒了一把。虚假重组使市场产生了大量泡沫。

　　据统计，2000年11月发布重组公告的40多家公司，比较去年和今年的中期业绩，九成公司不见起色，半数以上不升反降，只有3家进行了换血式资产置换的公司，业绩有明显提高。规范债务重组，给市场一个真实的上市公司势在必行。

　　王世定介绍：“我们过去关于债务重组的准则，也是按照国际惯例，把重组的收益比如债权人的减让，作为当期收益处理。但款项出去以后，我们在证券市场就发现很多问题，特别是上市公司连续两年亏损，第三年要除牌或者被特别处理，在这时候它就搞一个债务重组，这个收益计入当期损益的话，马上从亏损变成盈利了，这实际上给投资者一个虚假的信号以为它通过一系列的改革加强企业管理，它效益好了。这样就不得不把准则进行修订，就是从当年的利润变成过去的利润，留存收益或者叫资本公积，这样你企业甭管怎么重组你确实有收益，但是对你当期的收益没有影响。这就可以防止一些已经亏损的公司，或者经营不好的公司利用债务重组的手段美化自己的业绩。”

　　王世定还谈到：“新的债务重组准则归纳出这样几种债务重组方式。债权换股权、非现金资产还债、低于帐面价值的现金还债、延长还债期限等等。对这些债务重组方式，准则要求这些债务重组产生的差额不得计为利润，只能算资本公积金或者当期损益。同时对于债务重组的信息披露，也做出了相关规定，要求上市公司明确债务重组方式，重组损失总额，或有支出或收益等重要信息。从而使假重组变为真正改变公司质量的真重组。”

　　债务重组过去是上市公司为改变经营、财务状况经常利用的手段。修订后的《企业会计准则---债务重组》这一节，无疑堵住了这一漏洞。

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